Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ)

Забавная пачка "5000 дублей".
Юмор – настоящее богатство! Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь
60 руб
Раздел: Прочее
Карабин, 6x60 мм.
Размеры: 6x60 мм. Материал: металл. Упаковка: блистер.
44 руб
Раздел: Карабины для ошейников и поводков
Брелок LED "Лампочка" классическая.
Брелок работает в двух автоматических режимах и горит в разных цветовых гаммах. Материал: металл, акрил. Для работы нужны 3 батарейки
131 руб
Раздел: Металлические брелоки

Государственный университет Высшая Школа Экономики Реферат по курсу «Фундаментальный анализ ценных бумаг» на тему: «Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО «Уралсвязьинформ»)» Проверила Алексеенкова М.В. Выполнила Величко Оксана группа 612 Москва 2003 СОДЕРЖАНИЕВведение 3 1 Структура фундаментального анализа 4 1.1 Общеэкономический анализ 4 1.2 Отраслевой анализ 4 1.3 Анализ предприятия 5 2. Анализ финансовой деятельности ОАО «Уралсвязьинформ» 5 2.1 Коэффициентный анализ 6 2.1.1 Показатели ликвидности 7 2.1.2 Коэффициенты деловой активности 9 2.1.3 Коэффициенты финансовой зависимости, или финансового рычага 11 2.1.4 Коэффициенты прибыльности 12 2.1.5 Рыночные коэффициенты 13 2.2 Интерпретация анализа обыкновенных акций эмитента 16 3 Оценка инвестиционной привлекательности акций 16 3.1 Прогноз сбыта и прибыли 17 3.2 Прогнозные дивиденды и курсы 18 3.3 Оценка доходностей 19 3.3.1 Доходность за период владения 19 3.3.2 Требуемая норма доходности инвестиций 20 3.4 Приведенная стоимость акций (справедливый курс) 20 Заключение 23 Литература 23 ПРИЛОЖЕНИЕ 1 24 ПРИЛОЖЕНИЕ 2 27 Введение Фундаментальный анализ рынка акций — это способ определения целесообразности покупки и обоснованности цены акций, основанный на данных, которые могут быть получены из балансов, сравнения счетов прибылей и убытков и других источников информации. Привлекательность обыкновенных акций для инвесторов объясняется простотой и относительной ясностью действия этого инвестиционного инструмента. Проблема сводится именно к тому, чтобы найти акции, гарантирующие такую прибыль, на которую инвестор рассчитывал. Фундаментальный анализ основан на убеждении в том, что на стоимость акции влияет эффективность функционирования компании, которая эту акцию выпустила. Если перспективы компании выглядят стабильными, то можно ожидать, что рыночный курс ее акции отражает этот факт и он будет расти. Однако стоимость обыкновенной акции зависит не только от дохода, который она сулит, но также и от размера риска. Фундаментальный анализ позволяет охватить эти проблемные зоны. В данной работе реализована упрощенная схема анализа предприятия (ОАО «Уралсвязьинформ»), что является частью полной схемы фундаментального анализа. Анализ проведен на основе финансовой отчетности эмитента. Целью работы является определение пере- или недооцененности рынком акций данного эмитента, на основе коэффициентного анализа. 1 Структура фундаментального анализа Одой из предпосылок фундаментального анализа является то, что любая ценная бумага имеет внутренне присущую ей ценность, которая может быть количественно оценена как дисконтированная стоимость будущих поступлений, генерируемых этой бумагой. В общем виде структуру фундаментального анализа представлена на следующей схемой 1. Общеэкономический анализ 2. Отраслевой анализ 3. Анализ предприятия 1.1 Общеэкономический анализ Общеэкономические прогнозы являются базой для прогнозирования рынков акций. Их перспектива зависит от будущей динамики следующих базовых экономических факторов: o Темпы роста валового национального продукта (ВНП) в постоянных и текущих ценах; o Уровень и объем накоплений, осуществляемых компаниями, в том числе пенсионными фондами, и населением; o Спрос на накопленные средства, создаваемый потребностями потребителей, бизнеса и правительств; o Темп инфляции и ожидаемое инфляционное давление; o Прибыли компаний.

Общеэкономический анализ строится на предположении, что курс акций определяется ожидаемыми доходами компаний и устанавливаемой таким образом внутренней ценой акции. Со своей стороны, ожидаемые доходы компаний зависят от общеэкономических воздействий. 1.2 Отраслевой анализ Задачей отраслевого анализа – в рамках фундаментального анализа состоит в том, чтобы определить границы анализа для последующего рассмотрения отдельных компаний. Разумеется, в рамках той или иной отрасли речь постоянно заходит об особой ситуации в отдельных компаниях. Следует подчеркнуть, что отраслевому анализу всегда должен предшествовать общеэкономический анализ. Дифференцированный анализ отдельных отраслей является рациональным, так как прошлый опыт показывает, что экономическое развитие отрасли не обязательно должно идти параллельно развитию общеэкономической конъюнктуры. При проведении отраслевого анализа обращают внимание на следующие моменты: o Уровень монополизации отрасли; o Уровень регулирования отрасли o Инновационная активность: ~ наличие инвестиций; ~ влияние инвестиций на развитие отрасли; o Движущая сила отрасли – что определяет спрос на продукцию; o Оценка основных производственных и финансовых проблем: ~ Обеспеченность отрасли рабочей силой; ~ Обеспеченность отрасли средствами производства; ~ Обеспеченность отрасли финансовыми ресурсами; ~ Обеспеченность отрасли материальными ресурсами. 1.3 Анализ предприятия Третьей и последней составляющей фундаментального анализа, как было отмечено выше, является анализ отдельной компании. Задачей данного этапа является исследование динамики будущих доходов предприятия. С помощью анализа отдельной компании и сопоставления курсов акций можно сделать предположение о вероятностной тенденции курса отдельной акции. При этом на первый план выдвигаются следующие вопросы: o Показатели финансового положения предприятия; o Показатели рыночного положения и конкурентоспособности продукции предприятия; o Показатели организационно-технического и кадрового уровня предприятия; o Показатели использования ресурсов на предприятии; o Показатели, характеризующие дивидендную политику предприятия; o Показатели, характеризующие структуру собственников (акционеров) предприятия 2. Анализ финансовой деятельности ОАО «Уралсвязьинформ» Следует отметить, что финансовое состояние предприятия является важнейшим фактором, влияющим на инвестиционную привлекательность предприятия, и, поэтому, анализ финансового состояния является наиболее значимым для инвесторов, как обобщающий показатель деятельности предприятия. Не менее важной составляющей анализа предприятия является анализ коэффициента прибыль на одну акцию (EPS). Поэтому в данной работе внимание уделено именно анализу предприятия, как основообразующей части фундаментального анализа. В качестве объекта исследования было выбрано ОАО «Уралсвязьинформ», основными видами услуг которого являются: междугородная телефонная связь, местная телефонная связь, телеграф, телевидение и радиовещание, проводное вещание, сотовая связь и пейджинг, услуги по эксплуатации всех средств и видов связи, телевидения, радиовещания, информатики.

Рассмотрим фундаментальный анализ акций и возможную привлекательность обыкновенных акций компании. Финансовые отчеты являются жизненно важной частью фундаментального анализа, поскольку они позволяют инвесторам выработать мнение о результатах производственных операций и финансовом положении компании. Набор важнейшей финансовой отчетности для расчета коэффициентов состоит из следующих частей: o балансовый отчет; o отчет о прибылях и убытках; o отчет о движении денежных средств; Исходными данными я данной работе являлись бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках за 2001 г. Выбор отчетности именно за этот год мотивирован тем, что она является последней из доступных. Достоинством этого является то, что выводы по расчетам можно подтвердить или опровергнуть на основе динамики цен этих акций за последующий период. Отчетность (неконсолидированная) представлена в приложении.Таблица 1 – Некоторые нефинансовые показатели деятельности ОАО «Уралсвязьинформ» Количество работников 35200 Количество задействованных линий 3500000 Капитализация на одного работника, USD 17739 Капитализация на одну линию,USD 178 2.1 Коэффициентный анализ Коэффициенты занимают ключевое место при проведении финансового анализа деятельности компании. Анализ коэффициентов предусматривает исследование взаимосвязи статей различных финансовых отчетов и различных статей одного и того же отчета. Каждый показатель связывает одну статью баланса (или отчета о прибылях и убытках) с другой; либо, что случается чаще, статья баланса сопоставляется с отчетом о прибылях и убытках. Именно таким образом внимание концентрируется не на абсолютных величинах статей финансовых отчетов, а, что более важно, на ликвидности, активности и доходности ресурсов, финансовой структуре и производственных результатах компании. Наиболее существенное значение финансовых коэффициентов состоит в том, что они позволяют инвестору оценить финансовое положение и результаты компании в прошлом и настоящем. Финансовые коэффициенты обычно распределяют по пяти группам: 1) ликвидности; 2) деловой активности; 3) финансовой зависимости, или рычага; 4) прибыльности или рентабельности; 5) характеристики ликвидности обыкновенных акций, или рыночные показатели. Используя данные из финансовой отчетности эмитента «Уралсвязьинформ» рассчитаем аналитические коэффициенты для выяснения инвестиционной привлекательности его обыкновенных акций. 2.1.1 Показатели ликвидности Показатели ликвидности — это финансовые коэффициенты, отражающие способность компании оплачивать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок. В этой связи наиболее серьезный вопрос состоит в том, имеется ли в распоряжении компании достаточное количество денежных средств и других ликвидных активов для своевременной и соответствующей оплаты своего долга и обеспечения текущих производственных потребностей. Расчетные показатели по первым четырем пунктам сведены в таблицу, представленную в приложении. Оборотный капитал нетто (Собственные оборотные средства) Фактически оборотный капитал нетто представляет собой абсолютный показатель ликвидности, который указывает в денежном выражении, какое количество собственных средств компании имеют статус оборотных.

Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия.P СПб.: Питер, 2003. С.9. 33 Артеменко В. Г. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие.P М.: Издательство «Омега-Л», 2006. С. 9 34 Артеменко В. Г. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / В. Г. Артеменко, В. В. Остапов.P Москва: Издательство «Омега-Л», 2006. С.39. 35 Гаврилова В. Е. Банкротство в России: Вопросы истории, теории и практики: Учеб. пособие.P М.: ТЕИС, 2003. С. 89. 36 Гиляровская Л. Т., Вехорева А. А. Анализ и оценка устойчивости коммерческого предприятия.P СПб: Питер, 2003. С. 46.

1. Каково значение анализа финансовой отчетности для принятия управленческих решений

2. Анализ финансовой отчетности банка

3. Анализ финансовой отчетности

4. Анализ финансовой отчетности

5. Анализ финансовой отчетности

6. Анализ финансовой отчетности
7. Анализ финансовой отчетности на соответствие международным стандартам
8. Анализ финансовой отчетности ОАО "Норильский никель"

9. Анализ финансовой отчетности предприятия

10. Анализ финансовой отчетности ГУП "Весна"

11. Анализ финансовой отчетности

12. Доклад на защите дипломной работы "Анализ финансового состояния рассмотрен на примере лечебно-профилактического учреждения - санаторий им. Лермонтова"

13. Оценка и анализ финансовых результатов, состояния и деятельности предприятия

14. Анализ финансово-хозяйственной деятельности с/х предприятия

15. Анализ финансового состояния организации (на примере ОАО "Карком")

16. Анализ финансовой устойчивости организации (на примере ДГУ ЭПП "Вектор-БиАльгам" ГНЦ ВБ "Вектор")

Фотобумага "Lomond" для струйной печати, А4, 230 г/м, 50 листов, односторонняя, матовая.
Формат: А4 (210х297 мм). Плотность - 230 г/м2. Матовая. Односторонняя. Упаковка - 50 листов.
370 руб
Раздел: Фотобумага для цветной печати
Канистра-бочонок со сливом, 20 л.
Изготовлена из пищевого полиэтилена. Пригодна для хранения питьевой воды. Имеет герметичную крышку, позволяющую полностью избежать
443 руб
Раздел: Баки, канистры
Настольная игра "Эволюция".
Разнообразие живых организмов, населяющих нашу планету, поистине поражает. Теория эволюции объясняет это различием способов, которые
1090 руб
Раздел: Карточные игры

17. Анализ финансового положения службы водоотлива на предприятии

18. Анализ системы управления персоналом на примере предприятия ОАО "ЗМЗ"

19. Анализ финансового состояния предприятия на основе бухгалтерсой отчетности

20. Финансовая отчетность и ее анализ на примере ЗАО «…» (4 курс)

21. Анализ финансового состояния предприятия по формам бухгалтерской отчетности

22. Анализ и аудит финансовой отчетности предприятия
23. Финансовая отчетность предприятия как информационная база финансового анализа
24. Финансовая отчетность в условиях рыночной экономики

25. Анализ бухгалтерской отчетности и финансовых результатов хозяйственной деятельности

26. Анализ основных показателей годовой финансовой отчетности ДЗАО "Тамбовское объединение по газификации" ОАО "Запсибгазпром"

27. Анализ бухгалтерской отчетности предприятия в контексте финансового менеджмента

28. Анализ финансовой устойчивости предприятия в условиях рыночной экономики

29. Анализ финансового потенциала и оценка инвестиционной привлекательности предприятия (на примере ОАО "Нефтекамскнефтехим")

30. Использование компьютерных программ для анализа финансового состояния организации

31. Анализ финансовых результатов от реализации продукции растениеводства

32. Анализ финансового состояния предприятия индустрии гостеприимства

Настольная игра "Русское лото".
В набор входит: карточки, бочонки, жетоны, мешок и инструкция. Материал бочонков: древопласт.
363 руб
Раздел: Лото
Настольно-печатная игра "Пир горой!".
Мыши так разыгрались около холодильника, что тот упал и открылся. Значит, будет пир! Даже самые маленькие игроки легко справятся с простой
348 руб
Раздел: Классические игры
Увлекательная настольная игра "Турбосчет Форсаж".
Продолжение самой "хитовой" игры "Турбосчет", еще больше карт с условиями, еще больше "прокачиваем" устный
392 руб
Раздел: Математика, цифры, счет

33. Методы анализа финансовых рынков

34. Учет и анализ финансовых результатов (на примере ООО "Карат", г. Биробиджан) ([Диплом])

35. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Карьера"

36. Анализ финансовых результатов предприятия ОАО "Газ – Сервис"

37. Анализ финансовой деятельности предприятия ЗАО "Ртищевские продукты"

38. Анализ финансового состояния предприятия связи (на примере Алданского улусного узла почтовой связи)
39. Алгоритм анализа финансовой устойчивости предприятия
40. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

41. Платежные карточки в России. Расчет - Анализ финансового состояния предприятия

42. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ООО ТД "Металлопрокат")

43. Использование компьютерных программ для анализа финансового состояния организации

44. Основные финансовые коэффициенты, используемые при анализе финансовой деятельности предприятия (Контрольная)

45. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО "Хладокомбинат"

46. Анализ финансового состояния предприятия

47. Анализ финансового состояния предприятия

48. Анализ финансового состояния предприятия

Лото "Животные".
Лото "Животные" развивает память, внимательность, мелкую моторику рук, помогает развивать устную речь малышей, и дает начальные
1079 руб
Раздел: Лото детское
Каталка Glory "Утка" музыкальная (фиолетовая).
Катание на каталке принесет вашему ребенку массу удовольствия и впечатлений. Эта модель очень легкая, но достаточно крепкая, поскольку
606 руб
Раздел: Каталки
Одноразовые впитывающие пеленки "Molinea Plus" (20 штук, 90х180 см).
Одноразовые впитывающие пеленки "MoliNea Plus L" предназначены для дополнительной защиты постельного белья и других
900 руб
Раздел: Пелёнки

49. Анализ финансового состояния предприятия

50. Анализ финансового состояния предприятия (на примере ООО "Бейсуг")

51. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

52. Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятий и организаций на примере ОАО "Хлебозавод № 7"

53. Анализ финансовых возможностей предприятия ОАО «АВТОВАЗ» для организации маркетинговой деятельности

54. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
55. Анализ финансовых показателей
56. Отчёт по методу анализ финансовых коэффициентов

57. Экзаменационные билеты по предметам Анализ финансовой деятельности и Анализ хозяйственной деятельности - первый семестр 2001 года

58. Анализ финансового состояния ГП ДЕЗ-11

59. Анализ финансового решения

60. Анализ финансового состояния санатория Лесная Поляна (Пятигорск) и Пятигорсккурорта

61. Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта

62. Анализ финансового состояния санатория имени Лермонтова (Пятигорск)

63. Анализ финансовых результатов

64. Анализ полугодовой отчетности

Фоторамка "Clip" (70x100 см).
Рамка настенная может располагаться как вертикально, так и горизонтально. Для фотографий размером: 70x100 см. Материал: стекло.
456 руб
Раздел: Размер 50x60 и более
Набор фломастеров "Korellos", 20 цветов.
Фломастеры с тонким стержнем. В наборе 20 ярких и насыщенных цветов. Тонкий стержень прекрасно подходит для точного и аккуратного
377 руб
Раздел: 13-24 цвета
Каталка детская "Mercedes-Benz SLS AMG С197" (красная).
Детская каталка машинка - это роскошная модель для самых маленьких водителей от 12 месяцев. Каталка с 4-я колесами из пластика, имеющими
2590 руб
Раздел: Каталки

65. Пользователи информации финансовой отчетности

66. Анализ финансовой и налоговой ситуации в лесном хозяйстве и лесопользовании

67. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО Каравай

68. Анализ финансового рычага

69. Анализ финансово-экономической деятельности ОАО Мясокомбинат Омский

70. Анализ финансовой устойчивости предприятия
71. Анализ финансового положения предприятия
72. Анализ финансового состояния на примере ООО "Альянс"

73. Анализ финансовых результатов

74. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

75. Анализ финансового состояния предприятия

76. Анализ финансового состояния банка

77. Анализ финансового положения предприятия

78. Анализ финансовых результатов

79. Международные стандарты учета и финансовой отчетности

80. Полный анализ финансовой деятельности ООО ТГ Импульс

Точилка Berlingo механическая "Яблоко".
Оригинальная механическая точилка в форме яблока. С одним отверстием для заточки карандашей. Лезвие из высококачественной стали. Механизм
352 руб
Раздел: Точилки
Гидромассажная ванночка для ног (арт. ATH-6411 blue).
Характеристики: - Расслабляющий и оздоровительный массаж. - Мощный компрессор для водно-пузырькового массажа. - 3 сменные насадки. -
1368 руб
Раздел: Прочее
Корзина для белья "Виолетта" (30 литров).
Корзина для белья решит проблему хранения большого количества грязного белья. Благодаря своей прямоугольной форме она может быть легко
396 руб
Раздел: Корзины для белья

81. Финансовая отчетность

82. Финансовая отчетность

83. Анализ финансового состояния: методика и основные этапы

84. Анализ финансового состояния предприятия

85. Финансовая отчетность

86. Переход Российских банков на международные правила ведения бухгалтерского учета и стандарты финансовой отчетности
87. Анализ финансовых результатов деятельности банка
88. Анализ финансовых результатов деятельности коммерческого банка

89. Анализ организационно-экономических условий деятельности СПК "Свияга"

90. Анализ организационно-экономических условий ООО "Россия"

91. Анализ организационно-экономических условий племзавода ОАО "Восточный"

92. Анализ финансового состояния СПК им. В.И. Ленина

93. Значение и состав бухгалтерской (финансовой)отчетности. Требования, предъявляемые к ее показателям

94. Международная система финансовой отчетности (МСФО)

95. Международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности

96. Международные стандарты учета и финансовой отчетности

Стиральный порошок "INDEX", универсал, 6000 грамм.
Предназначение: для стирки изделий из хлопчатобумажных, льняных, синтетических тканей, а также тканей из смешанных волокон (кроме изделий
1024 руб
Раздел: Стиральные порошки
Карандаши цветные "Kores", 36 цветов, с точилкой.
Цветные карандаши имеют насыщенные цвета. Шестигранная форма корпуса снижает усталость и придает дополнительный комфорт. Мягкий грифель.
622 руб
Раздел: Более 24 цветов
Подставка для колец Zoola "Кошка", хром.
Серия стильных и функциональных держателей для украшений от Umbra. Они предназначены как для хранения украшений, так и общего декора
590 руб
Раздел: Подставки для украшений

97. Международные стандарты финансовой отчетности

98. Международные стандарты финансовой отчетности

99. Международные стандарты финансовой отчетности


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.