|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Анализ рынка банковских векселей |
Гуашь "Классика", 12 цветов. 
Забавная пачка денег "100 долларов". Содержание . Введение 4 1) История возникновения векселя.8 2) Теоретическое описание.10 3) Построение рейтинга банковских векселей.17 4) Корпоративные векселя в сравнении с банковскими векселями.22 5) Состояние рынка банковских векселей в марте 1999 года.25 6) Анализ работы Сбербанка с векселями.26 7) Вексельные операции в банке.28 Заключение.35 Список используемой литературы.37 Сектор банковских векселей Введение. После краха рынка ГКО и потери практически всех средств, инвестированных в госбумаги, многие операторы перенесли свои операции в сектор векселей банков и компаний, своевременно погашающих свои обязательства. Одно из преимуществ банковских векселей, как это не парадоксально, их более низкая, по сравнению с ГКО, ликвидность. Преимущество этого фактора в полной мере проявлялось в периоды значительной дестабилизации финансового рынка России и резкого падения/роста цен ГКО. В такой ситуации инвестор, ориентирующийся на госбумаги, не имел возможности предпринимать сколь-нибудь оперативных и осознанных действий на рынке, так как цены открытия торгов значительно отличались от цен закрытия предыдущего дня. Особенно остро это проявляется после прохождения информационных сообщений о каких-либо значительных политико-экономических событиях либо при дестабилизации мировых финансовых рынков. Инвестор же, формирующий портфель из векселей, в такой ситуации имеет возможность купить/продать бумаги практически по старым доходностям, без больших потерь в цене. Это объясняется тем, что информация на вексельном рынке распространяется довольно медленно и неравномерно, различны субъективные оценки ценности векселей, надежности и ликвидности различных векселедателей, отдельные операторы не успевают адекватно реагировать на происходящие события, что вызывает значительный разброс котировок. Кроме того, большую группу операторов составляют промышленные компании, которые зачастую не владеют оперативной информацией о состоянии финансового рынка, а приобретают векселя для проведения взаиморасчетов и ориентируются только на величину дисконта. В полной мере все преимущества банковских векселей проявились после 17 августа. Несмотря на то, что доходности наиболее ликвидных и надежных бумаг (Сбербанка России и ряда других) и поднимались до 400% годовых, а большинство векселедателей отказалось от погашения своих векселей, тем не менее вексельный рынок продолжал функционировать, давая столь необходимые в кризисной ситуации источники рублевой ликвидности. Векселя даже абсолютно неработоспособных банков (Империал, ТОКО) стоили около 30%, более жизнеспособных – примерно 50%. Рынок же ГКО, к сожалению, полностью прекратил свое существование, переговоры о его реструктуризации ведутся почти 4 месяца и более 10-15% от стоимости портфеля гособлигаций инвесторы вряд ли получат в обозримом будущем. Попытки восстановить рынок госбумаг, предпринимаемые Банком России, эмитировавшего ОБР (облигации Банка России), вряд ли можно признать особенно удачными. До сих пор ликвидность облигаций Банка России оставляет желать большего (объемы ежедневных сделок составляют от 30 до 100 млн.
рублей), а доходности при нынешней нестабильной ситуации явно низки. Поэтому основной спрос на рублевые долговые обязательства выплескивается в сектор банковских векселей, своевременно погашаемых деньгами. Складывается совершенно парадоксальная для России ситуация, когда ликвидность вексельного рынка выше, чем рынка, а объемы торговли корпоративными обязательствами (которыми являются и векселя) превышают объемы рынка госбумаг. Это вызывает устойчивый рост спроса на доходные векселя банков, обладающих приемлемым соотношением надежность / ликвидность, предложение же векселей последнее время ограничено. Видя более-менее устойчивый рост цен бумаг, их владельцы не спешат с продажей, тем более, что альтернативных возможностей инвестиций в настоящий момент нет. В отсутствие развитого и многогранного финансового рынка, разрушенного решениями от 17 августа, единственными факторами, оказывающими влияние на доходность вексельного рынка, является валютный курс, и, в значительно меньшей степени, величина средств на корсчетах банков. Так, стабильность курса национальной валюты создает значительный спрос на рублевые долговые инструменты, прежде всего векселя, аналогично и влияние увеличения остатков на корсчетах. В настоящий момент можно сказать, что на рынке банковских векселей условно сформировалось три группы эмитентов, обладающих близкими уровнями ликвидностями. К первой группе относятся векселя Сбербанка России, ликвидность которых максимальна, а доходности, наоборот, самые низкие среди других групп векселей. Данные бумаги, в основном, используются не как инвестиционный долговой инструмент, приносящий фиксированный доход, а как средство платежа, т.е., по сути, выполняют функции расчетного инструмента. Поэтому доходности векселей СБ РФ относительно стабильны (в ноябре они держались на уровне 55-65% годовых, см. график) и лишь ненамного превышают доходности облигаций Банка России. Вторая группа включает векселя “Газпромбанка” и РАО “Газпром”, обладающих, на взгляд большинства операторов вексельного рынка, оптимальным соотношением ликвидность/ доходность при приемлемом уровне риска. Векселя РАО “Газпром”, хотя формально и не могут быть отнесены к банковским, все же традиционно рассматриваются с этой точки зрения, так как эмитент своевременно и пунктуально погашает свои обязательства денежными средствами, что подавляющее большинство других промышленных предприятий не практикует. Доходности этой группы векселей формируются под влиянием рыночных факторов, таких, ак баланс спроса и предложения, ситуация на валютном рынке, спрос на рублевые долговые инструменты и т.п. Причем обращает на себя внимание скачок доходностей на векселя с погашением сразу после Нового года, что свидетельствует о сильных опасениях резкой девальвации рубля в это время. К третьей группе относятся векселя, ликвидность которых невысока, объемы, обращающиеся на рынке, весьма малы, поэтому их влияние на состояние вексельного рынка в целом минимально. Такими бумагами являются векселя Собин -, ГУТА – и Альфа – банков, доходности которых, прежде всего, определяются учетной политикой самих эмитентов, досрочно погашающих собственные обязательства.
Однако реально на рынке обращается очень мало векселей этих эмитентов, почти все они погашаются до конца года и появление значительных объемов способно серьезно изменить ценовую конъюнктуру; столь же значительно меняется доходность и при изменении ставок досрочного учета. Дальнейшее движение доходностей рынка рублевых инструментов будет полностью зависеть от событий на валютном рынке. Если Центробанку удастся сбить накал на валютном рынке, то доходности будут стабильны, в противном же случае сброс рублевых инструментов станет преобладающей тенденцией. Из истории В России вексель начал использоваться с 16 мая 1729 года с опубликования Вексельного Устава, сочиненного "ради того, что в Европейских областях вымышленно, вместо перевозу денег из города в город, а особо из одного владения в другое, деньги перевозить через письма, называемые Векселями, которые от одного к другому даются, или посылаются и та действительность, сочитаются как паче заемного письма, и приемлется так, как наличные деньги". Следующие вексельные Уставы были приняты в 1832 и 1902 гг. и являлись смешением вексельного права Германского и Французского, значительно оживив вексельное обращение вРоссии. Впервые в 1910 году в Гааге состоялась конференция для выработки норм единообразного вексельного права. На ней был продготовлен проект Общего Устава о векселе, но Конвенция об объединении вексельного законодательства была составлена и подписана представителями 26 государств, в том чсиле и России, только на повторной конференции 1912 года. Первая мировая война помешала попытке объединения вексельного права в мировом масштабе. В дальнейшем в ходе конкуренции в Европе двух типов вексельных уствов - Романского (Французского) Code de commerce и Германского (Allgemei e Deu sche Wechelord u g) последний лег в основу Единообразного вексельного закона, принятого Женевской вексельной конференцией в 1930 году. В ней приняли участие свыше тридцати стран и она выработала три вексельные Конвенции: 1. Конвенцию устанавливающую Единообразный закон о переводном и простом векселе. 2. Конвенцию о разрешении некоторых коллизий законов о переводном и простом векселях. 3. Конвенцию о гербовом сборе в отношении переводного и простого векселя. В результате принятых после этого вексельных законов в мировом сообществе сформировались две системы вексельного права: 1. Континентальная система, в нее вошла подавляющая часть стран Европы, Азии и Африки. Это страны, вексельное законодательство которых базируется на Женевском ЕВЗ. 2. Англо-Американская система - Англия, Австралия, Гана, Израиль, Индия, Ирландия, Канада, Кения, Колумбия, Новая Зеландия, Нигерия, Пакистан, Судан, США, Танзания, Уганда, Филиппины, Шри-Ланка, ЮАР, Ямайка - страны, вексельное законодательство которых базируется на Английском законе о переводных векселях 1882 года (Bills of Exha ge Ak - BEA). Вопрос о способах дальнейшей унификации норм вексельного права долгое время был предметом обсуждения Комиссии ООН по праву международной торговли. Результатом этого явилась выработка Конвенции ООН о международных переводных векселях и международных простых векселях.
И одним из аспектов, которому необходимо уделять большое внимание, является именно маркетинг. Доведение банковской продукции до потребителя – одна из важнейших задач, которую призван решать маркетинг. От качества решения этой задачи в полной мере зависит успех деятельности банка. Процесс доведения услуг до потребителя решается посредством функционирования так называемых систем доставки. Типы систем доставки могут варьироваться в широких пределах, поэтому перед маркетингом стоит проблема выбора той из них, которая будет соответствовать уровню обслуживания, месту и времени оказания банковских услуг. Банковский маркетинг в зарубежной практике формировался на основе достижений в этой области крупных промышленных и торговых фирм. В России же освоение и изучение маркетинга началось практически одновременно во всех коммерческих структурах. Определения банковского маркетинга, встречающиеся в литературе, является достаточно разнообразными. «Маркетинг– это не только акт реализации продукции. Это стратегия и философия банка». «Банковский маркетинг – это поиск наиболее выгодных рынков банковских продуктов с учетом реальных потребностей клиентуры». «Маркетинг в банковской сфере должен быть направлен на изучение рынка кредитных ресурсов, анализ финансового состояния клиентов и прогнозирование на этой базе привлечения вкладов в банк и формирования дальнейшего поведения банка». «Маркетинг – это рыночная стратегия по созданию, продвижению и сбыту продуктов (услуг)
1. Анализ рынка углеводородов стран Центральной и Южной Азии
2. Технический анализ рынка ценных бумаг на примере акций РАО "ЕЭС Россия" 2001-2002 гг.
4. Технология проведения маркетинговых исследований рынка банковских товаров и услуг
5. Маркетинговый анализ рынка рекламы г. Москвы
10. Маркетинговый анализ рынка майонеза
11. Анализ рынка фармацевтической продукции в Украине
12. Анализ операций с векселями
13. Анализ рынка недвижимости г. Иркутска
14. Анализ операций с векселями
15. Рынок банковских услуг: особенности и пути развития
16. Анализ минимизации банковских рисков
Рюкзак для старших классов "Фантазия", 41x32x14 см. 
Мобиль на детскую кроватку "Music Bed Bell" (свет, звук). 
Швабра отжимная "Хозяюшка Мила", KF-08. 17. Анализ рынка страховых услуг
18. Анализ рынка бизнес-образования в России
19. Анализ рынка ириса в России и г. Кирове
20. Анализ рынка потребительских товаров (на примере рынка безалкогольных напитков)
21. Анализ рынка фитнес-услуг с.к. "Олимпийский"
25. Анализ рынка молочной продукции на примере молока "Весельный молочник 3,5"
26. Фармакоэкономический анализ рынка лекарственных средств для социально незащищённых групп населения
27. Анализ рынка международных инвестиций
29. Системный подход к анализу рынка сотовой связи в Иркутской области
31. Анализ рынков сбыта продукции, труда и заработной платы ПРУП "МЗКТ"
Набор цветных карандашей "Progresso", 24 штуки. 
Кружка "Ниндзя". 
Брелок "FIFA 2018. Забивака с подвесками". 33. Банковские операции с использованием векселей
34. Банковская система и регулирование рынка
36. Применение технического анализа на фондовом рынке
37. Анализ целесообразности расширения рынка (выход на новые сегменты рынка) сбыта организации.
41. Рынок ценных бумаг. Анализ доходности краткосрочных облигаций серии -а, -б, -в, -г и -д
42. Анализ инфраструктуры современного рынка
44. Анализ сотового рынка в Москве
45. Маркетинговый анализ услуг кадрового агентства на рынке труда квалифицированных специалистов
47. Анализ конъюнктуры рынка услуг гостеприимства и перспективы его дальнейшего развития
48. Основные теории рынка. Макроэкономический анализ
Шкатулка "Мишка", 7x10 см. 
Рюкзачок "Снеговик". 
Качели детские подвесные "Вятушка". 49. Анализ конкуренции на рынке туризма в Украине
50. Анализ товарного рынка основных продуктов питания
51. Теоретико-методологические аспекты анализа мирового рынка технологий
52. Рынок ценных бумаг.Вексель-инструмент рынка ценных бумаг
53. Анализ Банковских структур
57. Экономический анализ кризиса в банковской системе России
58. Вексель как инструмент финансового рынка
59. Рынок ценных бумаг. Анализ доходности краткосрочных облигаций
60. Мороженое. Анализ российского рынка и технология производства мороженого
61. Основные теории рынка. Макроэкономический анализ
62. Место банковской системы в условиях перехода к рынку
63. Финансовый анализ и диагностика банковской деятельности
64. Анализ банковских систем РФ и Японии
Шкатулка РТО, 33.5x18x14 см (арт. 3649-RT-59). 
Кружка фарфоровая "FIFA 2018. Забивака. Вперед!", 380 мл. 
Вешалка для одежды напольная, раздвижная ТД-00012, 1450x430x1550 мм. 65. Анализ банковского портфеля
66. Анализ операций коммерческих банков с векселями
67. Анализ структуры и динамики активных операций и банковской ликвидности
68. Анализ эффективности использования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
73. Анализ положения ОАО "МегаФон" на рынке услуг связи
74. Анализ российского рынка легковых и грузовых автомобилей
75. Анализ ситуации на рынке бытовой химии и изучение ожиданий потребителей
76. Анализ состояния рынка услуг сотовой связи
77. Комплексный анализ регионального рынка услуг салона красоты "Нефертити"
78. Маркетинговый анализ предприятия и рынка
79. Организация коммерческой деятельности анализ товарного рынка жалюзи ООО "Хабаровск-трейд"
80. Сравнительный анализ политического товара и товара на коммерческом рынке
Умные кубики. Силуэты. 50 игр для развития интеллекта. 
Мел круглый "White Peps", 100 штук, белый. 
Экспресс-скульптор "Эврика", малый. 81. Анализ потребностей посредством сегментации рынка
83. Анализ проблем и тенденций развития мирового рынка зерна
84. Анализ процессов на региональном рынке труда
85. Анализ состояния рынка логистических услуг и пути его развития
90. Анализ и прогнозирование рынка труда
91. Анализ хозяйственной деятельности ОАО "Крестьянский рынок д. Пирогово"
94. Анализ и характеристика рынка жилья Рязанской области
95. Анализ структуры рынка строительных услуг
96. Tupolev 154M noise asesment (Анализ шумовых характеристик самолёта Ту-154М)
Набор чертежный для классной доски, 5 предметов. 
Рюкзак школьный "Com Style. Ever After High". 
Комод "Радуга" (4 секции). 97. Анализ устойчивости и поддержание орбитальной структуры космической системы связи
98. Клонирование и анализ генов легких цепей иммуноглобулинов стерляди
99. Генетический анализ при взаимодействии генов
Совок большой. 
