Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Сравнительный анализ определения экономической эффективности инвестиционных проектов по разным методикам

Совок большой.
Длина 21,5 см. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора.
21 руб
Раздел: Совки
Фонарь желаний бумажный, оранжевый.
В комплекте: фонарик, горелка. Оформление упаковки - 100% полностью на русском языке. Форма купола "перевёрнутая груша" как у
87 руб
Раздел: Небесные фонарики
Фонарь садовый «Тюльпан».
Дачные фонари на солнечных батареях были сделаны с использованием технологии аккумулирования солнечной энергии. Уличные светильники для
106 руб
Раздел: Уличное освещение

СОДЕРЖАНИЕВВЕДЕНИЕ СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПО РАЗНЫМ МЕТОДИКАМ ВЫВОДЫ ИСТОЧНИКИ ВВЕДЕНИЕ Известно, что до 90-х годов определение экономической эффективности капиталовложений (инвестиций) и новой техники выполнялось исключительно по существующим в то время методикам. Согласно им в зависимости от цели расчетов определялась абсолютная эффективность общей суммы капиталовложений или сравнительная эффективность альтернативных вариантов. В нашем исследовании абсолютная эффективность инвестиций определяется и сопоставляется с другими методическими подходами по каждому проекту технического развития анализируемого производства. В работе обобщены результаты расчетов экономической эффективности 36 инвестиционных проектов за разными методиками, проведена их группировка, выполнен сравнительный анализ показателей эффективности, приведены рекомендации применять усовершенствованную методику. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПО РАЗНЫМ МЕТОДИКАМ Показателями абсолютной эффективности является срок окупаемости инвестиций (Т), который рассчитывается по формуле: Т=К/П, (1) где К - общая сумма инвестиций (капиталовложений) по проекту, П -годовая прибыль по проекту. В анализе используется также коэффициент эффективности инвестиций (Э), являющийся обратной величиной сроку окупаемости: Э=1/Г=П/К. (2) С 90-х годов получила распространение новая для нашей страны методика определения экономической эффективности инвестиций, и хотя старая методика официально не была отменена, ее практическое применение сужалось. Согласно новой методике экономическая эффективность инвестиций определяется с помощью показателей чистой нынешней стоимости ( PV), дисконтированного срока окупаемости (DPB), внутренней нормы прибыли (IRR), индекса прибыльности (РІ). Чистая нынешняя стоимость рассчитывается по формуле: PV=-CF0 – (3)где CF0 - сумма инвестиций (то есть отрицательный денежный поток); CF - чистые денежные потоки (сумма чистой прибыли и амортизации) в период ; r - стоимость капитала (процентная ставка); i=1,2.п - периоды прогнозирования действия проекта; п - длительность прогнозируемого действия проекта. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций определяется как период времени, за который дисконтированные чистые денежные потоки (прибыль амортизация) покрывают расходы на инвестиции. Рекомендуются также методы расчета показателей IRR и PL. Мы уже приводили критический анализ новой методики, указывая на ее принципиальные недостатки - неправомерность использования амортизации для расчетов окупаемости инвестиций, невозможность точного прогнозирования периода действия проекта, учет остаточной стоимости основных фондов как части эффекта в последнем году действия проекта и др. Еще в одном исследовании дано обоснование усовершенствованной методики определения экономической эффективности инвестиций, предусматривающее расчет дисконтированного срока окупаемости инвестиционного проекта на основе чистой прибыли без учета амортизации и без предварительного ненужного определения срока действия проекта.

Общую сумму сводных инвестиций (Кп) рекомендуется определять с учетом их наращивания в период инвестирования до введения объекта в эксплуатацию и дисконтирования в период после введения в эксплуатацию по формуле:Кп = (4)где т — количество лет инвестирования до введения объекта в эксплуатацию; п — количество лет до завершения инвестирования после введения объекта в эксплуатацию. Экономическая эффективность инвестиций определяется с помощью показателя дисконтированного срока окупаемости, рассчитываемого путем дисконтирования годовых значений чистой прибыли за столько лет, чтобы их сумма достигла или превысила сводные инвестиции, по формуле: (5)где П — чистая годовая прибыль в -м году; Т — дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Обратной величиной дисконтированному сроку окупаемости является дисконтированный коэффициент эффективности инвестиций. Отметим, что обоснование тех или иных методических положений на базе экономической теории имеет принципиальное значение, особенно в современных условиях, когда методические решения часто принимаются исходя из некоторых поверхностных, узкоутилитарньгх соображений. Вместе с тем известно, что теоретические положения, доказательства, аргументы позволяют установить лишь качественные закономерности, взаимосвязи, соотношения, пропорции и др. Для всестороннего выяснения сущности экономических явлений их теоретический анализ необходимо дополнять количественным. В нашем случае принципиально важно выяснить, совпадают или отличаются показатели эффективности инвестиционных проектов, рассчитанные разными методами, и если отличаются, то насколько существенны или противоречивы их отличия. Очевидно, что необоснованное предоставление преимущества одному из методов на практике может приводить к отпибочным решениям и инвестированию неэффективного производства. С целью исследования этого вопроса мы проанализировали 36 инвестиционных проектов организации или расширения производства определенных видов продукции, замены действующих агрегатов и оборудования новыми, современными, внедрения новой технологии, подготовки сырья, повышения качества продукции, сокращения энергозатрат и других мер по повышению эффективности производства на предприятиях (металлургических, трубных, машиностроительных и др.) Днепропетровской области. В анализе использованы расчеты экономической эффективности проектов, которые были выполнены их разработчиками на предприятиях и в организациях по новой методике с определением PV, дисконтированного срока окупаемости инвестиций и т. д. Все эти показатели рассчитаны исходя из денежных потоков в составе чистой прибыли и амортизации. На основании имеющихся по каждому проекту данных (сумм инвестиций, чистой прибыли, ставок дисконтирования) нами рассчитаны показатели эффективности проектов по старой методике (срок окупаемости и коэффициент эффективности инвестиций как соотношение их суммы и годовой чистой прибыли без дисконтирования) и по усовершенствованной методике (дисконтированный срок окупаемости и коэффициент эффективности инвестиций исходя из чистой прибыли без учета амортизации).

В результате по каждому инвестиционному проекту сопоставлялись три значения срока окупаемости и коэффициента эффективности инвестиций, рассчитанных по старой, новой и усовершенствованной методикам. Полученные значения показателей существенно различаются по проектам, что обусловлено разной эффективностью самих проектов и, что важно для нашего анализа, между собой по каждому проекту. Отличия показателей по каждому проекту выявляют общие тенденции для всех проектов: — показатели эффективности по старой методике (без учета амортизации и без дисконтирования прибыли) определяют более высокую эффективность проектов, чем показатели по усовершенствованной методике (с дисконтированием чистой прибыли, без учета амортизации); — уровень эффективности проектов по показателям этих двух методик -старой и усовершенствованной - оказывается значительно ниже, чем по новой методике (с учетом амортизации и дисконтированием денежных потоков). Если рассматривать первое характерное отличие показателей по двум методикам, то, принимая во внимание правомерность и целесообразность учета изменения стоимости денег во времени, предпочтение следует отдавать показателям по усовершенствованной методике как более достоверным. Второе указанное отличие показателей наглядно иллюстрирует искусственное завышение эффективности по новой методике, когда дисконтированный срок окупаемости сокращается за счет признания в качестве эффекта части расходов производства (амортизации). Амортизация не является вновь созданной стоимостью, не является формой накопления и поэтому, выступая потребленной частью инвестиций, не может быть средством измерения эффективности инвестиций. Таким образом, определение эффективности инвестиционных проектов по новой методике недостоверно. Отличия показателей экономической эффективности инвестиционных проектов по разным методикам характеризуются приведенными в таблице 1 результатами в среднем по всем 36 проектам.Таблица 1 Отличия показателей экономической эффективности инвестиционных проектов по разным методикам Показатели экономической эффективности инвестиционных проектов По старой методике По новой методике По усовершенствованной методике Срок окупаемости инвестиций, лет 4,6 2,7 6,2 Коэффициент эффективности инвестиций, % 21,7 37,0 16,1 Как свидетельствуют приведенные показатели, реальная средняя эффективность проектов, то есть отношение дисконтированной чистой прибыли к инвестициям, составляет 16,1%. Расчет по старой методике (21,7%) завышает эффективность в 1,3 раза. Расчеты по новой методике создают иллюзию чрезвычайно высокой эффективности инвестиций (37%), что в 2,3 раза превышает реальную эффективность. Как мы уже отмечали, полученные соотношения показателей эффективности по разным методикам являются средними для анализируемой совокупности инвестиционных проектов. Для каждого отдельного проекта характерны индивидуальные соотношения показателей. Анализ индивидуальных соотношений показателей позволил выявить их зависимость от доли амортизации в денежном потоке. По критерию доли амортизации инвестиционные проекты поделены на три группы.

Мы убеждены, что при наличии соответствующей воли у руководства на всех уровнях и при грамотно построенной практической деятельности в России возможен запуск в течение 3-5 лет нормально работающей системы мобилизации финансовых ресурсов и трансформации их в эффективные инвестиционные проекты в реальном секторе экономике. Это было бы огромным политическим и экономическим достижением, способствовало бы оздоровлению национальной экономики, гармонизации отношений внутри Федерации, укреплению территориальной целостности страны. Финансовым стержнем этой целостности стала бы единая банковская система, четко структурированная, замыкающая разорванные платежные цепочки в рамках всей страны, "прозрачная" и подконтрольная. Глава III. Формирование механизма стимулирования инвестиционного процесса. Декларациями сыт не будешь А. В. Мурычев (Экономика и жизнь (газета) No 5 февраль 1997, стр. 4) Экономика страны сейчас нуждается в активной, системной и целенаправленной политике. Поэтому, оценивая среднесрочную программу Правительства на 1997 - 2000 годы "Структурная перестройка и экономический рост", в части определения целей и направления развития о ней можно отозваться положительно

1. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов

2. Технико-экономический анализ. Анализ состава и движения рабочей силы и эффективности использования рабочего времени

3. Инвестиционная привлекательность предприятий - исполнителей контрактов как экономическая категория

4. Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов

5. Обработка данных таблицы в Excel

6. Определение концентрации внимания на основе цифровых таблиц по методике Шульте
7. Определение сравнительной экономической эффективности электрификации железнодорожного участка на переменном однофазном токе промышленной частоты и на постоянном токе
8. Оценка стоимости и эффективности антибактериальной терапии

9. Теория экономической неопределенности и риска и их оценка в экономике России

10. Оценка условий экономического развития Великобритании

11. Экономические отношения и интересы в рекреационном регионе, противоречия экономических интересов субрегиона и хозяйствующих субъектов

12. Эффективности методики оценки кредитоспособноcти клиентов коммерческого банка

13. Оценка финансово-экономического состояния предприятия

14. Использование бухгалтерских документов и экономической информации в деятельности аппаратов по борьбе с экономическими преступлениями

15. Анализ и оценка надежности и эффективности АИС "Бюджет"

16. Социально-экономическое развитие страны в 20-е годы. Новая экономическая политика. Сущность и значение

Подгузники Huggies Elite Soft, (1), до 5 кг, 84 штуки.
Подгузники Huggies Classic обеспечат надежную защиту вашего малыша. Детские подгузники стали еще удобнее. Благодаря дополнительному слою,
879 руб
Раздел: 0-5 кг
Фломастеры смываемые "Jungle", 24 цвета.
Фломастеры с заблокированным пишущим узлом, смываемые. Количество цветов: 24.
438 руб
Раздел: 13-24 цвета
Набор столовый детский "Антошка" (4 предмета).
Набор детских столовых приборов: - ложка столовая -1 шт; - вилка столовая - 1 шт; - нож столовый - 1 шт; - ложка чайная - 1
399 руб
Раздел: Ложки, вилки

17. Анализ эффективности восприятия печатной рекламы с помощью двухкомпонентной методики оценки

18. Методика проведения мониторингового исследования эффективности профильного обучения в учебных заведениях сельских регионов Автономной Республики Крым

19. Методика оценки эффективности реальных инвестиций

20. Оценка и анализ эффективности управления финансовыми результатами

21. Оценка и проблемы развития инвестиционно-строительной деятельности (на примере Ивановской области)

22. Экономическая эффективность инвестиционного проекта
23. Применение теории нечетких множеств в оценке экономической эффективности и риска инвестиционных проектов в условиях неопределенности
24. Экономическая эффективность разработки и реализации инвестиционного проекта

25. Применение теории нечетких множеств в оценке экономической эффективности и риска инвестиционных проектов в условиях неопределенности

26. Анализ инвестиционной ситуации. Принятие решений по инвестиционным проектам. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

27. Оценка эффективности инвестиционного проекта

28. Исходные данные для анализа инвестиционных проектов

29. Технико-экономический проект развития областного радиотелевизионного передающего центра. Определение экономической эффективности ОРТПЦ

30. Теоретические основы анализа инвестиционных проектов

31. Анализ инвестиционных проектов и его автоматизация на основе ППП Excel

32. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учётом фактора инфляции

Пазл-ваза "Поющие птицы в летнем саду", 160 элементов.
Ваза-пазл – это трехмерный пазл в виде вазы. Оригинальный дизайн; идеальная сцепка деталей; специальная колба для воды;
587 руб
Раздел: Прочие
Набор детской посуды "Ангел".
Набор посуды детский "Ангел". В комплекте 3 предмета: - тарелка суповая диаметром 15 см, - тарелка обеденная диаметром 17,5
397 руб
Раздел: Наборы для кормления
Машинка "Бибикар (Bibicar)" с полиуретановыми колесами, красная.
Детская машинка «Бибикар» станет идеальным источником не только развлечения, но и развития для любого ребёнка, которому уже исполнилось 3
2650 руб
Раздел: Каталки

33. Инвестиционный потенциал как основа экономического роста

34. Анализ эффективности инвестиционных проектов и проблемы оптимизации капиталовложений

35. Бухгалтерская оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ЗАО "Новоясенское")

36. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов

37. Проект модернизации одноковшового экскаватора с целью повышения производительности и экономической эффективности

38. Анализ эффективности инвестиционного проекта
39. Бизнес-план как основа инвестиционного проекта
40. Организация планирования и стратегия развития предприятия. Инвестиционный проект экономической целесообразности технического перевооружения предприятия

41. Финансовая оценка эффективности инвестиционных проектов

42. Экономическая сущность инвестиционного проекта, стадии его реализации, организация финансирования

43. Сравнительный анализ наиболее эффективного инвестиционного проекта

44. Концептуальная схема оценки эффективности инвестиционного проекта

45. Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов

46. Оценка эффективности инвестиционного проекта

47. Оценка эффективности инвестиционных проектов

48. Учет инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов

Точилка для кухонных ножей.
Точилка электрическая – это прибор, который сделает вашу жизнь проще. Острый угол заточки позволяет быстро и без усилий сделать острыми
725 руб
Раздел: Точилки для ножей
Табурет-подставка.
Простой, компактный и безопасный для вас и вашего ребенка табурет-подставка. Оригинальная форма в сочетании с рельефной поверхностью
306 руб
Раздел: Подставки под ноги
Машинка "Бибикар (Bibicar)" с полиуретановыми колесами, зеленая.
Эта модель оснащена улучшенными колесами, выполненными из высококачественного полиуретана. Теперь езда на этой удивительной машинке стала
2650 руб
Раздел: Каталки

49. Эффективность инвестиционного проекта

50. Проект повышения экономической эффективности деятельности предприятия ООО "Деко-Мастер"

51. Экономическая эффективность внешних инвестиций (Ekon. Effektivnostvn vneshn. investichii v progrechii Azerbaydjanskoy Ekonomiki v obraze Grajdanskoy Aviachii)

52. Финансово-экономическая основа местного самоуправления в Российской Федерации

53. База данных для проекта досугового учреждения в городе Муроме Владимирской области

54. Определение законов распределения случайных величин и их числовых характеристик на основе опытных данных. Проверка статистических гипотез
55. Применение"Сравнительная терапевтическая и экономическая эффективность антимикробного препарата "Фармазин" при лечении бронхопневмонии у телят, применяемого раздельно и в сочетании с аутогемотерапией" в СПК "Чартолы", Тюкалинского района, Омской обл
56. Технико-экономическое обоснование инвестиций в строительство завода по производству кирпича керамического мощностью 30 млн штук в год. Проект повторного применения

57. Организация и экономическая эффективность применения удобрений в учхозе «Михайловское»ГПЗ Подольского района Московской области

58. Экономическая эффективность производства молока на примере ФГОУ СПО "Ялуторовский Аграрный колледж"

59. Бизнес-план как модель инвестиционного проекта

60. Порядок разработки схемы финансирования инвестиционного проекта

61. Оценка инвестиционных проектов

62. Основные разделы бизнес-плана, калькуляция темы и расчет цены программного продукта, технико-экономическое обоснование с расчетом экономической эффективности разработки

63. Методы определения экономической и психологической эффективности продвижения товаров

64. Роль внешней торговли в экономике России: пути повышения ее экономической эффективности

Набор линеров "Sacura Pigma Micron", 3 штуки, черные.
Универсальные капиллярные ручки для письма, создания скетчей, иллюстраций, чертежей, ведения дневниковых, архивных записей и журналов
564 руб
Раздел: Капиллярные
Конверт С6, комплект 1000 штук.
Формат С6 (114 х 162 мм). Белый, без надписей. Клей декстрин. Плотность бумаги - 80 г/м2. В комплекте - 1000 штук. Конверт почтовый
512 руб
Раздел: Прочее
Настольная игра "Звонго!".
"Звонго" – безумно притягательная игра! В маленькой яркой сумочке всё необходимое для звонкой игры: волшебная магнитная палочка
1262 руб
Раздел: Классические игры

65. Инвестиционный анализ проекта (хлебо-булочной)

66. Оценка эффективности инновационного проекта

67. Производственно- хозяйственная система, как основа формирования экономических отношений

68. Повышение эффективности финансово-экономической деятельности предприятия ЗАО

69. Экономическая эффективность создания совместного предприятия, специализированного на выпуске дверных блоков

70. Оценка экономической и экологической эффективности природоохранной деятельности на ВМП "Авитек" /г. Киров/
71. Эффективность проекта "NPV"
72. Технико-экономическое обоснование реализации проекта на примере "Московского Городского Фонда молодежи"

73. Расчёт экономической эффективности пассажирского АТП, на базе ЛиАЗ-5256

74. Бизнес-план инвестиционного проекта

75. Навыки расчета основных экономических показателей и определение мероприятий повышения эффективности работы строительного предприятия

76. Расчет экономической эффективности (технологической радиосвязи на железнодорожном транспорте )

77. Разработка стратегии фирмы на основе анализа и оценки эффективности ее хозяйственной деятельности

78. Расчет себестоимости продукции и экономической эффективности предприятия по производству офисных стульев

79. Экономическая эффективность инвестиций, направленных на расширение парка ПС АТП

80. Технико-экономические расчеты к проекту отделения переработки КХК (коллективного химического концентрата) в концентрат РЗЭ

Кондитерский шприц с насадками "Mayer & Boch" (15 предметов).
Кондитерский шприц - это легкое и простое в использовании приспособление для рисования кремом или шоколадом. С его помощью можно легко
556 руб
Раздел: Кондитерские принадлежности
Кролик "Bunnies" с магнитами, 9,5 см.
Симпатичные кролики приглашают вас весело провести время! Благодаря магнитным свойствам вы можете комбинировать их по-разному. Материал:
386 руб
Раздел: Дикие животные
Глобус "Двойная карта" диаметром 320 мм, с подсветкой.
Диаметр: 320 мм. Масштаб: 1:40000000. Материал подставки: пластик. Цвет подставки: черный. Мощность: 220 V, может использоваться в
1141 руб
Раздел: Глобусы

81. Использование корреляционно-регрессионного анализа для обработки экономических статистических данных

82. Методы оценки инвестиционных проектов

83. Основы социально-экономического планирования: сущность, анализ, области применения

84. Основы экономической теории. Теория Джона М. Кейнса

85. Экономическая эффективность в условиях ограниченности ресурсов

86. Шпоры по Основам Экономической Теории
87. Военно-технические и экономические основы Военной доктрины
88. Инвестиционный проект: управление мотивацией

89. Экономическая эффективность производства зерна

90. Принцип динамичесого баланса - философская основа мировоззрения, способ повышения эффективности научных исследований

91. Конституционные основы защиты экономических прав

92. Формирование инфраструктуры предпринимательства России, как основа экономического роста

93. Определение экономической эффективности участка на переменном и постоянном токе

94. Эффективность управления брэндом как обеспечение экономической эффективности функционирования предприятия

95. Оценка повышения уровня конкурентоспособности разрабатываемой техники и его экономической эффективности

96. Правовые основы создания и деятельности Евразийского экономического сообщества, перспективы развития

Обучающая игра "Спирограф-линейка. Чудесные узоры".
Большинство прописных букв состоит из плавных линий, которые необходимо рисовать безотрывно, а этот прибор в игровой форме разрабатывает
369 руб
Раздел: Трафареты фигурные, наборы
Настольная игра "Лапочки".
Зверята любят играть и резвиться вместе. Даже вечером их не зазвать домой! Вам нужно помочь собрать их в доме, чтобы они вовремя покушали,
712 руб
Раздел: Карточные игры
Штатив с Bluetooth для создания снимков "selfie" (Camera Stick - Selfie Stick).
Поднимите искусство селфи на новый уровень со штативом. Путешествуйте и фотографируйтесь на фоне живописных пейзажей. Находите самые
309 руб
Раздел: Держатели и подставки

97. Проект разработки и принятия управленческого решения по эффективной организации маркетинговой работы на предприятии

98. Теоретические и методологические основы рационального образа жизни как средства повышения эффективности организации управленческого труда.

99. Анализ финансового состоянния и экономической эффективности предприятия (на примере ООО Югсервис)

100. Техническая оснащенность предприятия и показатели экономической эффективности


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.