|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
О направлениях участия банков в инвестиционной деятельности |
Чашка "Неваляшка". 
Наклейки для поощрения "Смайлики 2". 
Мыло металлическое "Ликвидатор". О направлениях участия банков в инвестиционной деятельности Кузьмина Л.А., доцент Государственного университета управления, Соколов Ю.А., зам. начальника инженерно-эксплуатационного управления ФА Стимулирование инвестиций становится одним из приоритетов российского правительства. Под инвестированием понимается, как правило, проектное финансирование и более традиционное для нашей страны словосочетание "капитальные вложения". При этом особенное внимание уделяется банковским инвестициям. Чем вызван столь пристальный интерес к российским коммерческим банкам и каковы основания для того, чтобы рассматривать их в качестве реальных долгосрочных инвесторов российской экономики? Ведь в настоящее время данные статистики свидетельствуют о малой значимости инвестиций для банков: долгосрочные кредиты российских коммерческих банков на инвестиционные цели составили за прошлый год всего 5,2% от общего объема кредитных вложений. Банковская система России дальше других секторов рыночной экономики продвинулась вперед и должна сыграть ключевую роль в финансовом обеспечении подъема экономики, который в свою очередь невозможен без существенного повышения инвестиционной активности. Эта роль предопределена реальным состоянием различных финансовых институтов в России. Ни пенсионные и страховые фонды, ни финансовые инвестиционные компании не могут пока иметь достаточно весомого значения в подъеме инвестиционной активности, так как не набрали необходимой финансовой мощи, кроме того, их деятельность затруднена тем, что не развит рынок ценных бумаг, особенно вторичный. Создание устойчивой, гибкой и эффективной банковской инфраструктуры - одна из важнейших задач экономической реформы в России. Поэтому столь велико значение вдумчивого и последовательного изучения зарубежной практики, приемов и форм аккумуляции денежных ресурсов, кредитования и расчетов, которые являются продуктом длительного исторического отбора в жестких условиях конкурентной борьбы и которые продемонстрировали свою высокую эффективность и приспособляемость к разным условиям хозяйственного развития. Хотя в чистом виде ни один западный образец экономической или банковской модели в нашей стране неприменим. Россия - страна со своей спецификой, и поэтому модель должна быть специфической. В последнее время появились некоторые признаки оживления инвестиционной активности российских банков. Растет понимание того, что период безраздельного господства "коротких денег" близится к завершению, а с началом экономической стабилизации банки, осуществляющие инвестиции в производство, получат ощутимое преимущество. Это позволяет предположить, что даже существование общеизвестных негативных факторов - высокой инфляции, слишком длительного периода отдачи, дороговизны проектов и т.д. - не станет препятствием для участия банков в процессе модернизации российской экономики. Ряд крупных банков уже сейчас пересматривают свою стратегию развития и начинают активно включаться в инвестиционный процесс. Появились декларации о создании чисто банковских холдингов и консорциумов крупных банков в целях концентрации средств для инвестиций.
Банки участвуют в создании инвестиционных фондов и компаний, подключают к финансированию перспективных проектов других инвесторов (включая иностранных). Каковы основные направления участия банков в инвестиционном процессе? Их несколько: проведение операций, связанных с государственными инвестиционными ресурсами; осуществление инвестиций за счет собственных средств; w участие в инвестициях в составе финансово-промышленных групп; трастовое управление ресурсами (в основном внебюджетными фондами ); привлечение западных инвестиционных ресурсов. При долевом участии (совместно с государством) в финансировании инвестиционных проектов доля государственных средств в общем объеме инвестиций составляет не более 20%. В чем же заключается заинтересованность банков в финансировании госпрограмм? Такая заинтересованность банков состоит из трех основных моментов: маржа; за обслуживание средств уполномоченному банку полагается 3% годовых (сами ресурсы выделяются Минфином под 7%) с многомиллиардных сумм - прибыль получается значительная; возможность использования госресурсов в обороте (пусть даже короткое время), например, на межбанковском рынке "коротких денег" или при спекуляциях с валютой; надежда на помощь государства в случае возможных затруднений. Уже сегодня крупные финансовые структуры, сформировавшие достаточные для дорогих и долгосрочных вложений кредитные портфели, напрямую финансируют некоторые инвестиционные высокоокупаемые проекты. Деньги в рублях и СКВ идут в добычу нефти, газа, лесозаготовки, в электро- и теплоэнергетику, производство стройматериалов, нефтепереработку, в авиа- и автомобилестроение и судостроительную промышленность. Количество банков, решившихся на финансирование инвестиций в прошлом году, увеличилось. Особенно быстро росла доля банков, выдававших до половины кредитов на долгосрочные цели; появились банки, имеющие в своем портфеле более 50% кредитов со сроком дольше года. Кроме того, взаимоотношения между банками и промышленными предприятиями переходят к новому этапу, который характеризуется значительно большим проникновением банков в промышленную сферу путем финансирования инвестиционных проектов как в прямой форме (долгосрочное кредитование), так и в портфельной (покупка акций новых выпусков, эмитированных специально под инвестиционные проекты). Создание ФПГ - один из вариантов решения проблемы выработки эффективно действующего механизма инвестирования. Целью создания всех ФПГ является объединение интересов промышленных предприятий и финансовых организаций в рамках совместной реализации инвестиционных проектов. С позиции коммерческих банков под ФПГ подразумевается группа промышленных и инвестиционных структур, тесно взаимосвязанных в финансовом плане. Само по себе объединение банка с несколькими предприятиями путем скупки пакетов их акций при отсутствии механизма долгосрочного финансирования совместных инвестиционных проектов банками как ФПГ не воспринимается. В начале 1994 г. появилось "Положение о финансово-промышленных группах и порядке их создания", после чего под ФПГ стали понимать объединения, в состав которых входят промышленные и финансовые структуры, созданные в соответствии с указанным "Положением".
Развитие связей между банками и промышленностью пошло двумя различными путями: формализованный, с официальной регистрацией ФПГ в государственных органах; без официальной регистрации, на основе договоров о совместной деятельности, кредитных договоров, приобретения пакетов акций. Отношения между кредитно-финансовыми и промышленными участниками являются определяющими для развития многих ФПГ. Можно выделить следующие обстоятельства, определяющие стремление российских банков к сотрудничеству: эволюция соперничества российских банков; конкуренция банков смещается в сферу кредитования промышленности; низкое качество управления в российских предприятиях нередко сочетается с фактическим контролем со стороны инвесторов - резерв эффективности; дефицит квалифицированных менеджеров, которыми как раз и обладают банки; возможность сокращения инвестиционного риска; "в России невозможно делать надежные инвестиции, если фактически не контролируешь заемщика"; подготовка к экспансии зарубежных банков. Для предприятий же в условиях отвлечения части оборотных средств особую остроту приобретает задача сохранения платежеспособности производственных структур. Сотрудничество их с банками развивается по направлениям экономии оборотных средств, оптимизации налоговых обязательств. Точки притяжения - реальные и потенциальные денежные потоки. Высокая доля неплатежей повышает для банков привлекательность сотрудничества с экспортными предприятиями. Более доступным в этом случае становится и вывоз капитала. Во взаимодействии банка ФПГ с ее участниками можно выделить два принципиальных этапа - создания группы и ее функционирования. Если банк изначально предлагает долгосрочное участие в группе, то разработку ее концепции он зачастую берет на себя. Причем в договоре о создании ФПГ нередко речь идет об образовании единого финансово-расчетного центра группы на основе ее банка. В этом случае закладывается фундамент превращения головного банка ФПГ в орган анализа и стратегического планирования наряду с центральной компанией. Так, в оргпроекте ФПГ "Русхим" выделяются следующие направления деятельности банка: участие в инвестиционных программах; разработка эффективных финансовых схем для ускорения взаиморасчетов между участниками группы; проведение единой кредитной и депозитной политики; разработка схемы осуществления валютных операций; разработка и внедрение механизмов фьючерсной торговли и системы хеджирования; разработка плана эмиссии акций ФПГ. Нетривиальный факт: некоторые ФПГ создавались с участием проблемных банков. Причина: перераспределение в рамках ФПГ дебиторской задолженности проблемных банков. Так, после включения остатков концерна "Микродин" в группу ОНЭКСИМ в ней оказался и относящийся к этому концерну РАТО-банк. По некоторым сведениям, кредиторы (ОНЭКСИМ банк, Сбербанк России) сумели получить с РАТО-банка часть долгов до отзыва у него лицензии через длинные цепочки переуступки долгов кредитных предприятий. Нахождение долгосрочного баланса интересов между промышленными и банковскими участниками - одна и главных проблем формирования/развития ФПГ.
Генеральный менеджер проекта – инвестиционно-строительная компания, которая утверждается в качестве ответственного исполнителя реализуемой программы ипотечного кредитования и наделяется для этого соответствующими правами по организации и осуществлению инвестиционной деятельности с участием банков, страховых компаний и третьих лиц. В качестве генерального менеджера проекта может выступать Фонд. Генеральный план – часть проекта, содержащая комплексное решение вопросов планировки и благоустройства объекта строительства, размещения зданий, сооружений, транспортных коммуникаций, инженерных сетей, организации систем хозяйственного и бытового обслуживания. Генеральный подрядчик – с согласия заказчика может привлекать к выполнению своих обязательств отечественные и иностранные фирмы, но при этом всегда остается ответственным за выполнение работы субподрядчиками. Генеральный подрядчик обычно участвует вместе с генеральным поставщиком в сдаче заказчику комплектного оборудования или объекта в целом. Государственная пошлина – денежные сборы, взимаемые в установленном государственном порядке и размерах специально уполномоченными учреждениями (судами, государственным арбитражем, нотариальными конторами и т. д.) за совершение действий в интересах юридических и физических лиц и выдачу документов, имеющих юридическое значение и связанных с объектами недвижимости
1. Методы анализа и оценки инвестиционных проектов (на примере агрофирм)
3. Обоснование эффективности инвестиционного проекта (на примере ООО)
5. Организация инвестиционного проекта (на примере кондитерского цеха ОАО "Самарский хлебозавод №9")
9. Бизнес-план как модель инвестиционного проекта
10. Оценка инвестиционных проектов
11. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта строительства цеха электролиза никеля
12. Экономическое обоснование инвестиционного проекта на базе "Донецкого металлургического завода"
13. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта цеха
15. Совершенствование методов экономической эффективности инвестиционных проектов
16. Оценка эффективности инвестиционного проекта
Цветные акварельные карандаши "Lyra Osiris Aquarell", 24 цвета. 
Подушка детская Dream Time. 
Пенал школьный "Космос". 17. Анализ эффективности инвестиционных проектов
18. Исходные данные для анализа инвестиционных проектов
19. Концепция риска инвестиционного проекта
20. Использование бизнес-анализа на различных этапах оценки инвестиционных проектов (идей)
21. Денежные поступления и жизненный цикл инвестиционного проекта
25. Управление инвестиционным проектом Социальная аптека
26. Количественный анализ риска инвестиционных проектов
27. Теоретические основы анализа инвестиционных проектов
28. Проблемы внедрения пластиковых карточек на примере Ставропольского банка Сбербанка РФ
29. Методы оценки инвестиционных проектов
30. Выбор инвестиционного проекта
31. Инвестиционный проект цеха
32. Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов
Магнитная азбука "Где Ёж?". 
Плюшевый мяч с термопринтом "FIFA 2018", красно-синий, 17 см. 
Фоторамка (коллаж) на 4 фото (10х15 см), 18x2x55 см. 33. Оценка привлекательности инвестиционного проекта
34. Финансовое обеспечение инвестиционных проектов
35. Комплексный анализ инвестиционных проектов
36. Оценка привлекательности инвестиционного проекта
37. Обзор программных продуктов для расчета инвестиционных проектов
41. Развитие операций с пластиковыми картами на примере Сберегательного банка России
42. Ипотечное кредитования жилья на примере "Альфа Банка"
43. Валютные операции на примере коммерческого банка
44. Разработка инвестиционного проекта по строительству лесопильного завода в Киренском районе
45. Бизнес-план инвестиционного проекта
46. Особенности бизнес-плана инвестиционного проекта
47. Анализ инвестиционного проекта строительной фирмы "Reparation"
48. Инвестиционный проект "Складской комплекс"
Набор детской складной мебели "Веселая азбука". 
Набор мебели для кухни "Коллекция". 
Мягкая игрушка "Волк. Забивака", 40 см. 49. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов
50. Организация управления инвестиционными проектами
51. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта по производству электротехники
52. Формирование и развитие команды инвестиционного проекта
53. Виды и анализ инвестиционных проектов
57. Анализ эффективности инвестиционного проекта
58. Бизнес-план как основа инвестиционного проекта
59. Инвестиционная стратегия и анализ инвестиционных проектов
60. Инвестиционный проект и его показатели
61. Инвестиционный проект по развитию производства гофротары
62. Инвестиционный проект создания предприятия оптовой торговли
63. Инвестиционный проект строительства спортивно-развлекательного горнолыжного комплекса
64. Коммерческая и общественная эффективность инвестиционного проекта
Набор детской складной мебели "Веселая азбука". Набор мебели для кухни "Коллекция". Мягкая игрушка "Волк. Забивака", 40 см. 65. Критерии оценки инвестиционных проектов
67. Оценка инвестиционного проекта
68. Оценка рисков инвестиционных проектов
69. Показатели и коэффициенты в системе управления инвестиционными проектами
73. Сущность инструментария анализа инвестиционных проектов
74. Учет инфляции при разработке инвестиционного проекта
75. Финансирование инвестиционных проектов
76. Финансовая устойчивость предприятия в реализации инвестиционного проекта
77. Целесообразность реализации инвестиционного проекта
78. Экономическая сущность инвестиционного проекта, стадии его реализации, организация финансирования
79. Эффективность инвестиционных проектов
80. Сравнительный анализ наиболее эффективного инвестиционного проекта
Чайник со свистком "Mayer & Boch", 3,5 литра, эмалированный (арт. 23854). 
Двусторонний говорящий плакат "Азбука и счет". 
Игра настольная развивающая "Веселые портреты". 81. Анализ инвестиционного проекта предприятия по производству молока и молочных продуктов
82. Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта на АОЗТ "Швея"
83. Инвестиционный проект расширения молочного комбината в Сернурском районе Республики Марий Эл
84. Методы оценки инвестиционного проекта
85. Особенности оценки инвестиционного проекта
89. Риски в анализе инвестиционных проектов
90. Управление рисками инвестиционных проектов в пищевой промышленности
91. Финансирование инвестиционных проектов из государственного бюджета
92. Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта
93. Эффективность инвестиционных проектов
95. Инвестиционные банки (Доклад)
96. Инвестиционная привлекательность проекта
Ручка перьевая "Golden Prestige", синяя, 0,8 мм, корпус хром/золото. 
Поильник-непроливайка "Малыши и малышки", со сменным носиком (с 4 месяцев), 150 мл. 
Чехол стеганый сменный "Нордтекс" (для подушки 50х70 см), на молнии. 99. Операции Сберегательного банка РФ (на примере Дуванского отделения Сбербанка)
