Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Понятие рисков инвестирования

Забавная пачка "5000 дублей".
Юмор – настоящее богатство! Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь
60 руб
Раздел: Прочее
Совок большой.
Длина 21,5 см. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора.
21 руб
Раздел: Совки
Пакеты с замком "Extra зиплок" (гриппер), комплект 100 штук (150x200 мм).
Быстрозакрывающиеся пакеты с замком "зиплок" предназначены для упаковки мелких предметов, фотографий, медицинских препаратов и
148 руб
Раздел: Гермоупаковка

Понятие рисков инвестирования В настоящей работе мы рассмотрим методы оценки опасности того, что цели, поставленные в проекте, могут быть не достигнуты полностью или частично. Эти опасности принято называть рисками. Для оценки риска допустимы три подхода, которые во многом связаны с характером проекта. Первый подход представляется обязательным по отношению к «смелыми проектам» в большей или меньшей степени ломающим сложившуюся структуру производимой продукции и означающим стремительный прорыв на рынок. Для таких проектов риск связан прежде всего с опасностью неправильно оценить исходную ситуацию» в результате чего окажется, что сбыт нового товара идет неудовлетворительно. По этой причине для «смелых» проектов просто необходима разработка, по существу, всех возможных альтернатив решения задачи» поставленной перед собой авторами проекта, с тем чтобы, взвесив эти альтернативы по вероятностям их реализации, принять окончательное решение. Второй подход применяется тогда, когда нет особого разнообразия альтернативных решений, но сам проект достаточно сложен в том отношении» что охватывает весь жизненный цикл продукта — от проектирования до серийного производства. В этом случае важно оценить надежность каждой фазы, выявить наименее надежные звенья для того. чтобы заранее разработать для них мероприятия, направленные на снижение степени риска. Поскольку реализация сложного проекта охватывает несколько достаточно четко выраженных стадий, то и оценку риска целесообразно проводить по ним, т. е. по подготовительной, строительной стадиям и стадии функционирования. Третий подход применяется к относительно простым проектам и, по существу, заключается в некотором усложнении расчетов в силу учета не просто средних значений, а характера распределений тех случайных величин, средние из которых используются в расчетах. Вряд ли надо доказывать, что спрос при всем желании точно (в математическом смысле) не может быть оценен. Максимум, на который можно рассчитывать, состоит в том, чтобы оценить распределение случайных величин, характеризующих спрос, и провести статистическое моделирование процесса как необходимый этап для подготовки решений. То же можно сказать о всех экономических параметрах расчета, поскольку они относятся вообще к предстоящим событиям. По этой причине уже большей смелостью является использование распределений, полученных на основе опыта (т. е. по произошедшим событиям), для того чтобы характеризовать будущее. В связи с описанными тремя подходами у читателя, естественно, возникнет вопрос: а какой же подход использовать ему при подготовке бизнес-плана? Ответ на него достаточно прост — любой, ибо игнорирование возможных рисков представляет для него несравнимо большую опасность по сравнению с выбором не лучшего для проекта метода расчета рисков. 1. Дерево решений. Первый подход имеет целью получить устойчивое решение. Эта задача во многом похожа на ту, которая встречается при анализе устойчивости решений, например в математическом программировании, и заключается в оценке того, как возможное изменение исходных условий скажется на полученном результате.

Это вполне понятно, так как цель расчетов заключается отнюдь не в нахождении чисел, а в понимании тех условий, при которых эти числа еще остаются верными. Для иллюстрации метода воспользуемся следующим примером. Рассматривается строительство завода железобетонных изделий в районе предполагаемого массового жилищного строительства, через который намечено проложить новую автомобильную дорогу, а площадка для завода выбрана рядом с пересечением трасс. На строительство завода выделено 5 млрд руб., годовой объем продаж может колебаться между 2 млрд и 4 млрд руб. (с соответствующими вероятностями 0,3 и 0,7). Продолжительность жизни проекта 5 лет, после чего завод предполагается продать. Остаточная стоимость завода зависит от того, будет или нет проложена новая автомобильная дорога, и потому может колебаться от 1 млрд руб., если дорога не будет построена, до 3 млрд руб. в противном случае. Вероятность этих событий составляет 0,4 и 0,6. Если после первого года эксплуатации завода решение о строительстве автомобильной дороги не будет принято, то завод должен' быть продан за 3,5 млрд руб. Для приведения разновременных затрат используется коэффициент дисконтирования, равный 0,1. Чистая прибыль, соответствующая двум вариантам объемов продаж, составит соответственно 0,5 млрд или 1,5 млрд руб. В этой ситуации в качестве критерия для принятия решений следует выбрать чистую текущую (приведенную) стоимость, которая представляет собой капитализированный доход за вычетом расходов на капитал. Капитализированный доход есть не что иное, как сумма чистой прибыли и амортизации, дисконтированных к текущему моменту времени, и дисконтированной же величины остаточной стоимости: PV=(&ari g; P/(1 k) RV/(1 k)^5)-I где P — сумма чистой прибыли и амортизации; RV — остаточная стоимость; Т— инвестиции. Поставленная задача имеет несколько вариантов решения, существо которых определяется следующим: — 2 варианта строительства дороги (1 — строить, 0 — не строить); — 2 варианта объемов производства (2 млрд и 4 млрд руб.). Вероятность первого 0,3, а второго 0,7; — 2 варианта продажи завода (1 — после первого года и 5 — после 5 лет); — 2 варианта остаточной стоимости завода при продаже его через 5 лет (1 млрд и 3 млрд руб.). Их вероятность составляет соответственно 0,4 и 0,6. Общее число комбинаций вариантов —720. Каждый из возможных вариантов можно представить четырехзначным кодом, в котором цифра на каждой позиции означает характеристику варианта. Так, все коды, начинающиеся с цифры «I», указывают варианты, вытекающие из строительства дороги. По очевидным причинам существует только один вариант, начинающийся с цифры «О», — дорогу не строить, поскольку в этом случае завод должен быть продан через год. В связи с этим на приведенной ниже схеме показаны шесть вариантов, относящихся к строительству дороги (показатели в млрд руб.): 1) 121: объем продаж 2, завод продается после первого года; 2) 1251: объем продаж 2, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 1; 3) 1253: объем продаж 2, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 3; 4) 141: объем продаж 4, завод продается через 1 год; 5) 1451: объем продаж 4, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 1; 6) 1453: объем продаж 4, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 3.

Для характеристики каждого варианта используем чистую текущую (приведенную) стоимость, которая рассчитывается по формуле (16.1). В табл. 16.1 приведен расчет для варианта 1251 (млрд руб.). Таблица 16.1. Расчет чистой текущей стоимости для варианта 1251 Показатели Годы Всего 1 2 3 4 5 1. Чистая прибыль 0,5 0,5 0.5 0,5 0,5 2. Остаточная стоимость — — — — 1,0 3. Коэффициент дисконтирования U 1,21 1,331 1,464 1,61 4. Чистая прибыль (стр. 1 : стр. 3) 0,454 0,413 0,375 0,341 0,310 1.893 5. Приведенная остаточная стоимость (стр. 2 : стр. 3) 0,621 0,621 б. Приведенные значения (стр. 4 стр. 5) 2,514 7. Чистая текущая стоимость (стр. 6- "- инвестиции) -2,486 Аналогичным образом рассчитываются чистые текущие стоимости остальных пяти вариантов. Информацию о проекте сведем в табл. 16.2. Таблица 16.2. Данные о вариантах реализации проекта Коды вариантов Чистая текущая стоимость, млрд руб. Вероятности т -1,364 0,3 1251 -2,486 0 1253 -1,242 0 141 -0,454 0 1451 1.307 0,28 1453 2,546 0.42 0 0 1 Отрицательные значения чистой текущей (приведенной) стоимости указывают на то, что соответствующее решение принесет убыток. Это варианты, общим элементом которых является объем продаж в 2 млрд руб., и вариант с объемом продаж в 4 млрд руб., но с продажей завода после первого года эксплуатации, если к этому времени решение о строительстве дороги не будет принято. Эффект от строительства может быть получен при условии, что объем продаж составит 4 млрд руб. Вероятность реализации вариантов 1251 и 1253 составляет соответственно 0,4 и 0,6. Используя их как веса, определим значение чистой текущей стоимости (млрд руб.): PV125=0.4 • (-2,486) 0.6 • (-1,242)==-1,739. Таким образом, в случае, если объем продаж составит 2 млрд руб., лучшее решение состоит в том, чтобы продать завод после года его эксплуатации. В этом случае ущерб составит 1,364 млрд руб. Поскольку вероятность того, что продажи составят 2 млрд руб., равна 0,3, то эту же величину можно считать вероятностью варианта 121. Что же касается вариантов 1251 и 1253, то их ни при каких условиях реализовывать не следует. Вероятность реализации вариантов 1451 и 1453 соответственно такова: для 1451: 0,7-0,4=0,28; для 1453: 0,7-0,6=0,42, которые и показаны в табл. 16.2. Полученные данные позволяют рассчитать чистую текущую стоимость для всех вариантов, которой следует руководствоваться, принимая решение о вложениях в данный проект (млрд руб.): PV=0,3 • (-1,364) 0.28 • 1,307 0.42 • 2,546=1,026. Постадийная оценка рисков Постадийная оценка рисков основана на том, что риски определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный по всему проекту. Обычно в каждом проекте выделяются следующие стадии: — подготовительная: выполнение всего комплекса работ, необходимых для начала реализации проекта; — строительная: возведение необходимых зданий и сооружений, закупка и монтаж оборудования; — функционирования: вывод проекта на полную мощность и получение прибыли. Все расчеты выполняются дважды: 1) на момент составления проекта; 2) после выявления наиболее опасных его элементов. В последнем случае разрабатывается перечень мер, реализация которых позволяет уменьшить степень риска.

Никогда нельзя инвестировать последние деньги. Даже стопроцентная уверенность в надежности и доходности фондового рынка может оказаться фикцией. Любой рынок это риск. Самое разумное держать часть средств на депозите в банке, часть вложить в фондовый рынок, часть обратить в недвижимость или какие-нибудь иные «осязаемые активы». Подобная «первичная» диверсификация личного кошелька это еще одна дополнительная защита от рисков. Совершенно неоправдан риск инвестирования заемных денег. Очень многие люди, поддавшись на ажиотаж, закладывают дома и квартиры для того, чтобы инвестировать эти средства в фондовый рынок и заработать «кучу» денег. Например, банк дает кредит под залог недвижимости на десять лет. Деньги вкладываются в фондовый рынок и начинают работать. Любой рынок это риск Прошлый год был закончен в «плюсе»; возможно, и в этом году доход превысит проценты от банковского кредита. Это может повториться и на третий, и на четвертый год, но однажды обязательно произойдет неизбежное, и все плюсы могут оказаться легче одного жирного минуса

1. Понятие рисков и управления ими; методология оценки

2. Риски инвестирования в сотрудников

3. Риски в деятельности организации: понятие, классификация

4. Понятие банковских рисков и критерии их классификации

5. Понятие и виды инвестиционного риска

6. Понятие и классификация риска невостребованности продукции
7. Понятие государственного бюджета (Доклад)
8. Понятие опровержения и способы опровержения

9. Правонарушения и преступления. Понятия и виды

10. Понятие и принципы административной ответственности

11. Авторский договор: понятие и виды

12. Договор купли-продажи, договор имущественного найма, понятие и виды договора перевозки грузов

13. Понятие договора, классификация

14. Понятие договора найма по Закону о договорных и внедоговорных обязанностях

15. Понятие и виды обязательств, возникающих вследствие причинения вреда

16. Обязательства: понятия и виды

Машинка "Бибикар (Bibicar)" с полиуретановыми колесами (салатово-оранжевая).
Оснащена улучшенными колесами, выполненными из высококачественного полиуретана. Теперь езда на этой удивительной машинке стала еще более
2650 руб
Раздел: Каталки
Набор детской посуды "Фея".
Набор посуды детский "Фея". В комплекте 3 предмета: - тарелка суповая диаметром 15 см, - тарелка обеденная диаметром 17,5 см, -
387 руб
Раздел: Наборы для кормления
Сушилка для посуды P&C "Лилия", двухъярусная.
Наша уникальная двухъярусная сушилка позволит сушить или хранить большое количество посуды, при этом сэкономит полезную площадь на столе
511 руб
Раздел: Настольные

17. Понятие Иска. Виды исков

18. Понятие и состав земель промышленности и иного назначения

19. Развитие общего понятия и системы преступлений от Русской Правды к Судебнику 1497 г. (Контрольная)

20. Понятие и виды обращения граждан /Украина/

21. Понятие трудового права. Предмет науки трудового права

22. Понятие государственной службы и ее виды
23. Государственная и муниципальная служба (понятия и виды)
24. Понятие, сущность и содержание основных прав, свобод и обязанностей граждан России

25. Понятие международного договора

26. Понятие налога, налогового права, его система, их функции

27. Возникновение и развитие, понятие и признаки права. Понятие правосознания, основные функции, виды

28. Юридическая ответственность: понятие виды и принципы

29. Понятие, назначение и правовая основа паспортной системы Российской Федерации

30. Понятие договора. Виды и формы договоров

31. Понятие право. Отрасли права (контрольная)

32. Понятие надлежащего исполнения обязательств

Каталка-мотоцикл "МХ".
Новая каталка-мотоцикл "МХ" впечатлит вашего малыша. Он сможет почувствовать себя настоящим байкером, ведь эта каталка не просто
2899 руб
Раздел: Каталки
Крем для младенцев "Weleda" для защиты кожи в области пеленания (с календулой), 75 мл.
Крем для младенцев для защиты кожи в области пеленания от WELEDA с экстрактом Календулы лекарственной и Ромашки аптечной эффективно
476 руб
Раздел: Крем детский
Набор текстовыделителей "Frixion Light", 3 цвета, 1-3 мм.
Набор текстовыделителей в прозрачной упаковке. Заправлены термочувствительными чернилами, которые при необходимости можно удалить.
304 руб
Раздел: Текстовыделители

33. Понятия и виды прав на чужие вещи. Установление, защита и прекращение сервитутов

34. Основные понятия в римском праве (шпаргалка)

35. Понятие и сущность юридического лица

36. Страхование технических рисков

37. Понятие, структура и методики построения страховых тарифов

38. Понятие и задачи таможенного оформления, порядок производства
39. Соотношение понятий "система права" и "правовая система"
40. Форма правления, понятие и виды

41. Государство: понятие, признаки, формы правления и функции

42. Понятие источника (формы) права

43. Правовые отношения: понятия, признаки, элементы, виды

44. Правоотношения. Понятия правоотношений и их виды

45. Происхождение права, теории происхождения права, понятие признаки, виды, функции, принципы

46. Правоотношения: понятие, сущность, элементы

47. Трудовое право: понятие и виды переводов

48. Понятие трудового права. Предмет науки трудового права

Беговел "Funny Wheels Basic" (цвет: розовый).
Беговел - это современный аналог детского велосипеда без педалей для самых маленьких любителей спорта. Удобный и простой в
2550 руб
Раздел: Беговелы
Таз алюминиевый для варенья, 36 см / 10,6 л.
Легкая, прочная и практичная посуда, изготовлена из пищевого алюминия, имеет высокую стойкость к коррозии, равномерно нагревается за
648 руб
Раздел: Более 10 литров
Фломастеры с кистевидным узлом "Color peps brush", 10 цветов.
Кистевидные фломастеры. Уникальное решение для детского творчества. Этими фломастерами можно рисовать будто красками, создавая интересные
384 руб
Раздел: 7-12 цветов

49. Понятие и значение государственного кредита

50. Ценные бумаги: понятие и виды

51. Г. Вельфлин. Основные понятия истории искусства

52. О понятиях "культура, цивилизация"

53. Основные понятия. Типы цивилизаций

54. Понятие, назначение и составные элементы систем программирования
55. Понятие об алгоритмах
56. Число как основное понятие математики

57. Кластерный анализ в портфельном инвестировании

58. Иммунология. Общие принципы и понятия. Иммунитет, его виды, стимуляторы, индукторы, цитотоксичность, апоптоз, киллинг, адгезия, интегрины, селектины, миграция, хоминг и многое другое

59. Предмет, понятие, метод и система криминологии

60. Личность преступника: понятие, цели изучения, типология

61. Основные понятия, предмет и система дисциплины "Правоохранительные органы"

62. Понятие и основания освобождения от уголовной ответственности

63. Понятие преступления в Уголовном праве

64. Правонарушения (понятия, предпосылки, факторы, объекты, субъекты)

Потолочная сушилка "Лиана", 1,9 м.
Сушилка может использоваться в ванной комнате, лоджии или на балконе. Сушилка изготовлена из прочных, экологически чистых
632 руб
Раздел: Сушилки потолочные
Набор детской посуды "Лисичка" (3 предмета).
Набор детской посуды "Лисичка" в подарочной упаковке. В наборе 3 предмета: - кружка 240 мл; - тарелка 19 см; - миска 18
310 руб
Раздел: Наборы для кормления
Часы "Камасутра".
Оригинальные часы с прямым обычным ходом. Высокое качество исполнения, веселые картинки, механизм обычный - тикающий. Диск выполнен из
958 руб
Раздел: Прочее

65. Прикосновенность к преступлению: понятие, виды

66. Понятие Преступления в Законодательстве Европейских Стран

67. Уголовный закон: понятие, признаки, значение

68. Некоторые вопросы понятия потерпевшего в современном уголовном процессе Российской Федерации

69. Страхование экологических рисков

70. Понятия о популяциях, сообществах, биоге- оценозах, экосистеме, биосфере и ее основных компонентах
71. Правовая охрана окружающей природной среды в энергетике и военной деятельности. Правовые меры охраны озонового слоя атмосферы Земли. Правовой режим зон повышенного экологического риска
72. Состояние водных ресурсов и водоснабжение пищевой промышленности в регионах Российской Федерации: риски и угрозы

73. Дети "группы риска" как социально-педагогическая проблема

74. Семья алкоголиков как фактор риска, обуславливающий положительное отношение подростков к спиртным напиткам

75. Педагогические категории и понятия

76. Понятие формы государства

77. Понятие мировой политики и международных отношенияй

78. Понятие - личность

79. Мышление. Понятие мышления

80. Профориентация и понятие профпригодности

Ростомер говорящий "Ферма".
Новинка от Азбукварика – говорящий плакат-ростомер! Повесьте его на стену на нужной высоте – узнайте, как растёт ваш малыш. Кнопки на
482 руб
Раздел: Ростомеры
Рюкзачок дошкольный "Щенячий патруль", 23х19х8 см.
Легкий и компактный дошкольный рюкзачок - это красивый и удобный аксессуар для вашего ребенка. В его внутреннем отделении на молнии легко
693 руб
Раздел: Без наполнения
Набор посуды "Щенячий патруль", 3 предмета.
Посуда подходит для мытья в посудомоечной машине и использования в микроволновой печи. Яркая посуда с любимыми героями порадует малыша и
578 руб
Раздел: Наборы для кормления

81. Явление и понятие установки. Виды установок, экспериментальные исследования установок

82. Понятие о деятельности

83. Понятие одаренности

84. Понятие методологии психологии

85. Понятие о телевидении

86. Понятие и состав земель сельскохозяйственного назначения
87. Понятие общества. Общество и природа. Взаимодействие основных сфер общественной жизни
88. Определение понятия "общественное мнение" (трактовка автора)

89. Понятие индекса развития человеческого потенциала

90. Введение основных понятий в оптику

91. Понятие здоровья, его содержание и критерии. Функциональные возможности проявления здорового человека в различных сферах жизнедеятельности. Влияние условий окружающей среды на здоровье

92. Понятия: сила, гибкость, выносливость, скоростносиловые способности

93. Понятие материи (Контрольная)

94. Понятие

95. Общество. Понятие, структура, виды общества

96. Понятие, суждение, умозаключение

Маринатор "9 минут".
Кухонный прибор «9 минут» потратит на маринование продуктов меньше 10 минут. Секрет приготовления маринада за такой короткий срок
2161 руб
Раздел: Консервирование
Античасы "Да какая разница", стеклянные.
Настенные кварцевые античасы "Да какая разница" своим эксклюзивным дизайном подчеркнут оригинальность интерьера вашего
1018 руб
Раздел: Прочее
Беспылевой белый мел, 100 шт.
Белые мелки для рисования по школьным доскам, асфальту, бумаге и другим поверхностям. Удобны в использовании, не пылят, яркие и насыщенные
336 руб
Раздел: Мел

97. История одного заблуждения (эволюция понятий "религия" и "философия")

98. Понятие общественного способа производства. Закон соответствия. Диалектика производительных сил и производственных отношений.

99. Монада - центральное понятие в философии Лейбница


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.