Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы     Банковское дело и кредитование Банковское дело и кредитование

Мобилизация предприятием финансовых ресурсов путем эмиссии ценных бумаг

Гуашь "Классика", 12 цветов.
Гуашевые краски изготавливаются на основе натуральных компонентов и высококачестсвенных пигментов с добавлением консервантов, не
170 руб
Раздел: 7 и более цветов
Горшок торфяной для цветов.
Рекомендуются для выращивания крупной рассады различных овощных и цветочных, а также для укоренения саженцев декоративных, плодовых и
7 руб
Раздел: Горшки, ящики для рассады
Совок большой.
Длина 21,5 см. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора.
21 руб
Раздел: Совки

Негосударственное образовательное учреждение «ИНСТИТУТ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ОЦЕНКИ» Кафедра «Финансы и кредит» Допустить к защите Заведующая кафедрой проф. Николаева И.П. « » 200 г. ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ (ДИПЛОМНАЯ) РАБОТА на тему: «Мобилизация предприятием финансовых ресурсов путем эмиссии ценных бумаг» Выполнил: Студент группы ФЗс-16 Карпов Андрей Николаевич Научный руководитель: к.э.н., доцент Бабич Ирина Сергеевна МОСКВА 2010 ОГЛАВЛЕНИЕВведение Глава I. Эмиссия ценных бумаг с целью образования финансовых ресурсов 1.1 Методы мобилизации финансовых средств предприятия для финансирования своей деятельности 1.2 Методы эмиссии ценных бумаг 1.3 Специфика эмиссии акций 1.4 Выход компании на фондовую биржу Глава II. Анализ практики использования ценных бумаг для обеспечения финансовой деятельности предприятия 2.1 Специфика банка как эмитента на примере ОАО «Банк ВТБ» 2.2 Анализ проспекта эмиссии. 2.3 Влияние на капитализацию Банка ВТБ выпуска ценных бумаг Заключение Список литературы: Приложения Введение С развитием рыночных отношений появилось множество новых способов для финансирования инвестиционных проектов, теоретически расширились возможности по привлечению средств. В то же время многие российские компании лишились прежних источников финансирования; так, например, государственная поддержка предприятий в настоящее время сведена к минимуму. Актуальность выбранной темы связана с тем, что в настоящее время для российских компаний многие источники, широко используемые компаниями в странах с развитой рыночной экономикой, продолжают оставаться недоступными вследствие высокой стоимости привлечения данных источников, либо наличия инвестиционных ограничений. Организации сталкиваются с необходимостью поиска приемлемого источника финансирования, при этом важными моментами являются ограничения, которые имеют место при использовании того или иного способа финансирования, и стоимость привлекаемых ресурсов. Одним из способов мобилизации ресурсов предприятия и привлечения дополнительных средств является эмиссия ценных бумаг. Предприятия, имеющие высокоэффективные инвестиционные проекты, но не обладающие достаточными для их реализации средствами и возможностями заимствования, могут предложить владельцам увеличить собственный капитал предприятия. Способ, каким в рыночной экономике предприятие может привлечь дополнительное количество собственного капитала, зависит от его организационно-правовой формы. Но в любом случае, собственный капитал — это капитал, предоставляемый в собственность предприятия как юридического лица его старыми или вновь привлекаемыми владельцами и акционерами. Цель дипломной работы: рассмотреть отечественную практику привлечения денежных средств при помощи эмиссии ценных бумаг. Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи: Рассмотреть методы мобилизации финансовых средств предприятия для финансирования своей деятельности; подробно рассмотреть методы эмиссии ценных бумаг; определить специфику эмиссии акций; рассмореть особенности выхода компаний на фондовую биржу; разобрать специфику банка как эмитента на примере ОАО «Банк ВТБ»; проанализировать проспект эмиссии акций; оценить влияние на капитализацию Банка ВТБ выпуска ценных бумаг.

Поставленные задачи определили логику и структуру дипломной работы. В первой главе будут определены будут рассмотрены методы мобилизации финансовых ресурсов предприятия, проанализированы их преимущества и недостатки, более подробное внимание остановится на способе эмиссии ценных бумаг и выходе компании на фондовый рынок. Во второй главе будет рассмотрен способ мобилизации ресурсов предприятия на примере IPO Открытого акционерного общества «Банк ВТБ». Дипломная работа состоит из введения, двух глав, заключения и приложений; к работе прилагается список литературы. Глава I. Эмиссия ценных бумаг с целью образования финансовых ресурсов 1.1 Методы мобилизации финансовых средств предприятия для финансирования своей деятельности Термин «финансовые ресурсы» в экономической литературе имеет различные толкования. Приведем наиболее полное: «Финансовые ресурсы предприятия — это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного вида поступлений». Основными элементами финансовых ресурсов предприятия являются: уставный фонд, амортизационный фонд, специальные фонды целевого назначения неиспользованная прибыль, кредиторская задолженность всех видов, ресурсы, полученные из централизованных и децентрализованных фондов и другие. Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления. Как известно, для финансирования своей деятельности предприятие может использовать три основных источника средств1: Собственную нераспределенную прибыль; Увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций; Привлечение средств внешних инвесторов способами отличными от допэмиссии (выпуск долговых ценных бумаг, получение банковских ссуд и т.п.). Чаще всего первый источник является приоритетным — в этом случае вся заработанная прибыль, а также прибыль потенциальная принадлежит существующим владельцам предприятия. В случае привлечения второго и третьего источников частью прибыли приходится жертвовать. В то же время, жертвуя часть прибыли, собственники (акционеры) компании, как это ни парадоксально звучит, имеют возможность увеличить свои доходы. В этом и заключается основное преимущество долгового финансирования. Эту ситуацию возможно проиллюстрировать с помощью модели Экономической Прибыли. EV = IC (ROIC-WACC), где EV — экономическая прибыль, IC — инвестированный капитал, ROIC — рентабельность инвестированного капитала, WACC — взвешенная стоимость капитала. Таким образом, привлечение внешних источников финансирования вполне оправдано в случае, если взвешенная стоимость этого привлечения ниже рентабельности инвестированного капитала. Практика крупных отечественных компаний показывает, что большинство из них неохотно прибегает к выпуску дополнительных акций как постоянной составной части финансовой политики. Они предпочитают рассчитывать на собственные возможности, т. е. на развитие предприятия главным образом за счет реинвестирования прибыли. Причин тому несколько.

Во-первых, дополнительная эмиссия акций — весьма дорогостоящий и протяженный во времени процесс (расходы могут составлять 5% номинала общей суммы выпущенных ценных бумаг). К примеру, расходы банка ВТБ при проведении IPO в 2007 году составили порядка 4 млрд руб. при привлеченных 7,98 млрд долл. (около 1,6%); dв том же году Сбербанк выделил на организацию SPO на порядок меньше – около 270 млн. рублей, при этом привлек порядка 8,8 млрд.долл.2 Во-вторых, к отрицательным моментам можно отнести необходимость отказаться от существующего «расклада сил» в управлении компании и более или менее значительную уступку контроля над ее деятельностью. Так же, эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций эмитента. Исследование, проведенное американскими специалистами, показало, что для 80% компаний из сделанной в процессе обследования выборки дополнительная эмиссия акций сопровождалась падением их рыночной цены, причем совокупные потери были достаточно велики — до 30% общей цены акций, объявленных к выпуску. К примеру, в конце января 2010 года крупнейший в мире производитель глинозема и алюминия &quo ;Русал&quo ; провел долгожданное IPO на Гонконгской бирже, а также вторичный листинг глобальных депозитарных акций (GDS) на бирже Euro ex в Париже. В результате размещения &quo ;Русал&quo ; привлек 2,24 млрд долл. К марту акции на Гонконгской фондовой бирже подешевели более чем на 40% с момента размещения, снизив рыночную капитализацию компании.3 К способам привлечения средств внешних инвесторов, отличными от дополнительной эмиссии, можно отнести: Долговые ценные бумаги, Банковские кредиты и лизинг. Отечественные предприятия имеют достаточный опыт в использовании банковских ссуд как инструмента краткосрочного финансирования деятельности. Что касается опыта взаимоотношений с банками как источниками капитала, то здесь дело обстоит гораздо хуже. Банки после кризиса 1998 года, при отсутствии высокодоходных спекулятивных инструментов и на фоне постоянного снижения ставки рефинансирования со стороны ЦБ, все большее внимание начинали уделять реальному сектору экономики. При этом предприятия расширяют производство и остро нуждаются в заемных ресурсах. Но говорить об адекватном росте долгосрочного кредитования реального сектора со стороны банков не приходится. На рынке ощущается острая потребность не просто в кредитах, а в инвестициях, то есть в «длинных» деньгах - по нормативам ЦБ инвестиционным считается кредит на срок от одного года. Факты появления специальных инвестиционных подразделений в структурах банков, так и инвестиционных банков как таковых, практически не меняют картину – даже самые крупные из них не в состоянии пока адекватно ответить на потребности рынка. На сегодняшний день капитализация российских банков составляет около 130 млрд долл. и сопоставима с капитализацией одного крупного западного банка (до кризиса капитализация Ci igroup составляла 275 млрд долл, Ba k of America – 230 млрд долл.). Причем одной из важнейших причин низкой капитализации банковской системы РФ являлось несовершенство банковского законодательства. Так, в 2007 году 84% прибыли банков было перечислено в бюджет в качестве платежей по разным налогам.

Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата. Владелец лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве. Обращение ценных бумаг заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги. Размещение эмиссионных ценных бумаг отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданскоправовых сделок. Эмиссия ценных бумаг установленная настоящим Федеральным законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг юридические лица, которые осуществляют виды деятельности, указанные в главе 2 настоящего Федерального закона. (часть восемнадцатая в ред. Федерального закона от 28.12.2002 P185ФЗ) Финансовый консультант на рынке ценных бумаг юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг. (часть девятнадцатая введена Федеральным законом от 28.12.2002 P185ФЗ) Добросовестный приобретатель лицо, которое приобрело ценные бумаги, произвело их оплату и в момент приобретения не знало и не могло знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги, если не доказано иное

1. Особенности операций с эмиссиями ценных бумаг на фондовом рынке сша для иностранных эмитентов

2. Инвестиционная политика кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг

3. Эмиссия ценных бумаг: понятие и содержание процедуры

4. Эмиссия ценных бумаг

5. Учет финансовых вложений в акции и долговые ценные бумаги

6. Эмиссия и обращение ценных бумаг ОАО "Нижнекамскнефтехим"
7. Рынок ценных бумаг. Его экономический и финансовый аспекты
8. Финансовые рынки, ценные бумаги, фондовые биржи

9. Рынок ценных бумаг в структуре финансового рынка

10. Развитие операций коммерческих банков с производными ценными бумагами на фондовом и финансовом рынках Украины

11. Финансовые рынки, ценные бумаги и фондовые рынки

12. Федеральная служба по финансовым рынкам как участник государственного регулирования рынка ценных бумаг

13. Рынок ценных бумаг и финансовые риски

14. Законодательство по ценным бумагам

15. Ценные бумаги как объект гражданского права

16. Ценные бумаги как объекты гражданских прав

Сахарница с ложкой "Mayer & Boch", 450 мл.
Оригинальная сахарница MAYER&BOCH выполнена из высококачественного стекла и нержавеющей стали. Данная модель отличается современным
655 руб
Раздел: Сахарницы
Конструктор "Краски дня. Утро", 55 деталей.
Дети дошкольного возраста, особенно мальчишки, обожают складывать из деревянного конструктора целые города, в которых есть и дома, и
330 руб
Раздел: Деревянные конструкторы
Чудо трусики для плавания, от 0 до 3-х лет, трехслойные с рюшями, арт. 1141, для девочек.
Детские специальные трусики для плавания в бассейне и открытом водоеме. Плотно прилегают, отлично защищают! Изготовлены из хлопка, имеют
376 руб
Раздел: Многоразовые

17. Технический анализ рынка ценных бумаг на примере акций РАО "ЕЭС Россия" 2001-2002 гг.

18. О взаимосвязях рынков реально потребляемых продуктов и услуг, разного рода спекулятивных рынков "ценных бумаг" и прочих "сокровищ"

19. Виды ценных бумаг и операций с ними коммерческих банков

20. Правовое урегулирование обращения ценных бумаг

21. Рынок ценных бумаг

22. Интернет-трейдинг: виртуальный рынок ценных бумаг
23. Учет ценных бумаг: государственных краткосрочных облигаций, казначейских обязательств, векселей
24. Финансовые ресурсы предприятия

25. Управление финансовыми ресурсами предеприятия ООО "Авто Люкс Сервис"

26. Ценообразование на рынке государственных ценных бумаг

27. Основы рынка ценных бумаг. Роль клиринговой палаты на фондовой бирже

28. Состояние рынка ценных бумаг на Украине

29. Рынок ценных бумаг

30. Рынок ценных бумаг и его развитие в современных условиях

31. Рынок ценных бумаг (rtf)

32. Рынок ценных бумаг

Универсальный стиральный порошок "Meine Liebe", концентрат, 1000 г.
Предназначен для стирки цветного и белого белья во всех типах стиральных машин при температурах от 30 С до 90 С, а так же для ручной
438 руб
Раздел: Стиральные порошки
Уголок природы. Стенд.
Стенд с подвижными стрелками. На стенде расположены 3 пластиковых кармашка для карточек. Изготовлен из качественного, плотного, картона -
396 руб
Раздел: Демонстрационные рамки, планшеты, таблички
Кружка "Лучшая Мама в мире", с рисунком.
Качественные керамические кружки с оригинальным рисунком, выполненным в процессе производства (подглазурное нанесение). Упаковка: белый
372 руб
Раздел: Кружки

33. Регулирование рынка ценных бумаг в РФ

34. "Рынок ценных бумаг"

35. Государственные ценные бумаги

36. История создания рынка ценных бумаг в Российской Империи

37. Проблемы развития рынка ценных бумаг в России

38. Рынок ценных бумаг
39. Рынок ценных бумаг
40. Рынок ценных бумаг (Контрольная)

41. Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности

42. Рынок ценных бумаг и его особенности в Российской Федерации

43. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

44. Рынок ценных бумаг. Анализ доходности краткосрочных облигаций серии -а, -б, -в, -г и -д

45. Ценные бумаги

46. Ценные бумаги (Доклад)

47. Ценные бумаги - сущность и роль в рыночной экономике

48. Ценные бумаги и фондовый рынок /Я.М.Миркин/

Набор "Магазин мороженого".
Комплектация: маленькая ложка (2 шт.), шарики мороженого (5 шт.), касса со сканером, рожок для мороженого голубой (2 шт.), рожок для
899 руб
Раздел: Магазины, супермаркеты
Ручка-стилус шариковая "Супер-папа!".
Перед Вами готовый подарок в стильной упаковке — шариковая ручка со стилусом. Она имеет прочный металлический корпус, а надпись нанесена с
415 руб
Раздел: Металлические ручки
Настольная игра "Хватайка".
«Хватайка» — быстрая игра на развитие реакции и наблюдательности. Бросьте кубики и быстрее всех найдите карту, которая совпадает
690 руб
Раздел: Игры на ловкость

49. Ценные бумаги как объекты гражданских прав

50. Деньги и ценные бумаги как объекты гражданских прав

51. Инвестиционная деятельность на рынке корпоративных ценных бумаг

52. Рынок ценных бумаг и его характеристика

53. Задачи с решениями по ценным бумагам

54. Рынок ценных бумаг в России до 1917 года
55. Ценные бумаги: понятие и виды
56. Виды ценных бумаг

57. Рынок ценных бумаг Японии (2003г.)

58. Акция как инструмент рынка ценных бумаг. Российский рынок акций

59. Ценные бумаги их сущность и функции

60. Проблема учета и аудита операций по ценнам бумагам ( в Азербайджане)

61. Российский рынок ценных бумаг

62. Ценные бумаги как объекты гражданских прав

63. Портфель ценных бумаг

64. Компьютерное мошенничество при торговле ценными бумагами с использованием сети Интернет в США

Набор цветных карандашей "Color'peps", 48 штук , 48 цветов.
Карандаши цветные из американской липы, треугольные, ударопрочный грифель.В наборе 2 цвета металлик, 4 флюоресцентных, всего 48 цветов.
1006 руб
Раздел: Более 24 цветов
Тетрадь на резинке "Study Up", В5, 120 листов, клетка, оранжевая.
Тетрадь общая на резинке. Формат: В5. Количество листов: 120 в клетку. Бумага: офсет. Цвет обложки: оранжевый.
442 руб
Раздел: Прочие
Дорожная косметичка, 21x15x12 см, арт. 82629.
Стильная косметичка выполненная из современных полимерных материалов, станет отличным современным подарком и займет достойное место среди
324 руб
Раздел: Дорожные наборы

65. Налогообложение НДС операций с ценными бумагами

66. Ипотечные ценные бумаги. Мировой опыт и российские условия

67. Информационные правоотношения на рынке ценных бумаг: соотношение конституционного и гражданского законодательства

68. Понятие ценной бумаги

69. Вещь и право требования: к вопросу о допустимости виндикации бездокументарных ценных бумаг

70. Ценные бумаги и их рынки
71. Становление рынка ценных бумаг в России
72. История рынка ценных бумаг

73. Концепция развития рынка ценных бумаг

74. Покупка и продажа ценных бумаг гражданами

75. Развитие рынка корпоративных ценных бумаг в России

76. Рынок ценных бумаг в Казахстане

77. Рынок ценных бумаг. Его профессионалы и участники. Выпуск и обращение ценных бумаг

78. Управление финансовыми ресурсами на предприятии (Армавирский хлебокомбинат )

79. Финансовые ресурсы коммерческих организаций в современных условиях

80. Ценные бумаги с нулевым купоном

Машина-каталка "Лидер", цвет: бордовый.
Игрушечный автомобиль снабжен рулем, фарами, зеркалами заднего вида и звуковыми модулями, а его корпус оформлен в приятном бордовом цвете.
2947 руб
Раздел: Каталки
Игрушка-плита со звуком и подсветкой"Miele".
Все как у мамы! Точная игрушечная копия фирменной плиты MIELE. Игрушка функциональная: конфорки и духовка светятся, издает реалистичные
1680 руб
Раздел: Плиты
Брошюровщик "Heidi Swapp. The Cinch".
Брошюровщик делает квадратные отверстия и предназначен для создания календарей, блокнотов, альбомом и много другого в домашних условиях.
8099 руб
Раздел: Прочее

81. Особенности депозитарного учета ценных бумаг при залоговых операциях

82. Ценные бумаги субфедеральных и муниципальных эмитентов на СПВБ

83. Стратегия привлечения финансовых ресурсов

84. Государственная регистрация выпуска ценных бумаг при учреждении акционерного общества

85. Роль финансовых ресурсов в расширении производства

86. Операции с ценными бумагами. Фьючерсы
87. Рынок ценных бумаг
88. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

89. Рынок ценных бумаг

90. Рынок ценных бумаг и первичный и вторичный рынок

91. Учет операций с ценными бумагами

92. Финансы и финансовые ресурсы предприятия

93. Ценные бумаги коммерческих банков

94. Краткосрочные и коммерческие ценные бумаги

95. Первичный рынок ценных бумаг

96. Анализ доходности коммерческого банка от операций с ценными бумагами

Подушка детская Dream Time.
Детская подушка: стеганный чехол (наполнитель бамбуковое волокно 150 г/м2, ткань 100% хлопок - сатин). Наполнитель: полое сверхтонкое
775 руб
Раздел: Подушки для детей
Набор карандашей чернографитных "1500", 24 штуки, заточенные, металлический пенал.
Карандаш Koh-I-Noor с обозначением "1500" — это самый известный графитный карандаш в мире. Профессиональные, высококачественные
662 руб
Раздел: Чернографитные
Настольная игра "Гонки ежиков".
Топот ножек и азартное сопение целый день не утихают на лесной полянке. В этой игре для всей семьи игроки управляют ёжиками с помощью
605 руб
Раздел: Классические игры

97. Акционерное общество и виды ценных бумаг

98. Рынок ценных бумаг

99. Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа и ее функции


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.