Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы     Международные экономические и валютно-кредитные отношения Международные экономические и валютно-кредитные отношения

Оценка фондовой составляющей кризиса "новой экономики" в начале XXI в.

Фонарь садовый «Тюльпан».
Дачные фонари на солнечных батареях были сделаны с использованием технологии аккумулирования солнечной энергии. Уличные светильники для
106 руб
Раздел: Уличное освещение
Карабин, 6x60 мм.
Размеры: 6x60 мм. Материал: металл. Упаковка: блистер.
44 руб
Раздел: Карабины для ошейников и поводков
Мыло металлическое "Ликвидатор".
Мыло для рук «Ликвидатор» уничтожает стойкие и трудно выводимые запахи за счёт особой реакции металла с вызывающими их элементами.
197 руб
Раздел: Ванная

Введение В работе рассмотрена сущность, масштабы и идеологическая составляющая «новой экономики», проанализировано состояние дел в торговой системе ASDAQ в канун кризиса, определены хронологические рамки и глубина кризиса на американском рынке акций, сделан вывод о том, что рынок акций высокотехнологических компаний не возобновился к этому времени. Современный этап развития мирового фондового рынка характеризуется ростом интеграционных процессов, усилением взаимосвязи и взаимозависимости национальных фондовых рынков. Интеграционным процессам в сфере глобальных финансов присущи не только положительные стороны (например, возможность привлечения внешних финансовых ресурсов по более низкой стоимости по сравнению с внутренними источниками финансирования), но и отрицательные явления, выражающиеся в синхронном падении курсовой стоимости ценных бумаг на биржах разных стран. Со второй половины XX в. кризисные процессы на мировом фондовом рынке приобрели устойчивый характер. Особенно подвержены биржевым катаклизмам формирующиеся (emergi g) и пограничные (fro ier) рынки, к которым относится и фондовый рынок Украины. Указанные рынки очень болезненно реагируют на внешние шоки, в том числе и на события, происходящие на фондовых рынках развитых стран. Поэтому в настоящее время особую актуальность приобретают исследования кризисных процессов на рынках ценных бумаг как развитых, так и развивающихся стран. Рассмотрению вопросов, касающихся кризисных явлений на рынке ценных бумаг США в начале нового тысячелетия, посвящены работы зарубежных ученых и исследователей проблем функционирования финансовых рынков, таких, как У. Боннер, П. Кругман, Ф. Мишкин, Дж. Стиглиц, М. Терронес, Т. Хелблинг и Р. Шиллер, Данная проблематика нашла свое отражение также в исследованиях украинских и российских ученых В. Васильева, В. Иноземцева, Б. Рубцова и Н. Шапран. Однако до сих пор нет однозначных ответов на вопросы о роли «новой экономики» и ее идеологов в формировании предпосылок кризиса на американском рынке корпоративных прав, а также о том, насколько продолжителен и глубок был кризис на рынке акций высокотехнологичных компаний, составлявших ядро «новой экономики». Целью работы является попытка найти ответы на вышеуказанные вопросы. К задачам исследования относятся рассмотрение сущности, масштабов и идеологической составляющей «новой экономики»; изучение положения дел в торговой системе ASDAQ накануне кризиса; определение хронологических рамок и глубины кризиса на американском рынке акций. ( ASDAQ – внебиржевая электронная система торговли ценными бумагами Национальной ассоциации инвестиционных дилеров США). Оценка фондовой составляющей кризиса «Новой экономики» в начале XXI в. 90-е годы XX в. и начало XXI в. стали важнейшим этапом в развитии экономики США и всего мирового хозяйства в целом, который характеризуется масштабной структурной перестройкой, связанной с развитием отраслей, основанных на накоплении, переработке и передаче информации. Отрасли «high- ech» превратились в «локомотив» экономического роста и стали сердцевиной «новой экономики». Как отмечает лауреат Нобелевской премии в области экономики Дж. 

Стиглиц, появление «новой экономики» обусловлено «сдвигом производства вещей к производству идей, связанному с переработкой информации, а не с переработкой материальных запасов или обслуживанием людей». А. Гринспен, один из наиболее влиятельных американских финансистов прошлого века, анализируя структурные изменения в экономике США в конце XX в., подчеркивал, что «сегодня взгляды на экономическое лидерство больше сосредоточены на уменьшенных, менее осязаемых параметрах веса и объема, требующих технологически более квалифицированного труда». «Если XX век был столетием отраслей, основанных на использовании естественных ресурсов (стали, нефти, зерна и т.д.), то XXI век станет столетием того, что я ранее назвал «искусственными интеллектуальными отраслями» (ma -made brai -power i dus ries). К ним можно отнести микроэлектронику, биотехнологии, телекоммуникации, производство компьютеров, роботов и новых материалов», – вторит А. Гринспену, выделяя при этом отрасли, составляющие ядро «новой экономики», известный американский специалист по проблемам развития глобальной экономики Л.К. Туроу. По его мнению, центральным ресурсом XXI в. станут знания и способность человека использовать их. Таким образом, в «новой экономике» интеллектуальный капитал играет более важную роль по сравнению с физическим капиталом, оттесняя его на задний план. В экономической литературе интеллектуальный капитал фирмы рассматривается как неосязаемый элемент ее активов, измеряемый как разница между ее рыночной и балансовой стоимостью. Его составными частями являются человеческий (huma capi al) и структурный (s ruc ural capi al) капитал. Первый из них представляет собой совокупность знаний, умений и творческих способностей работников, а второй – техническое и программное обеспечение информационных систем и баз данных, организационную структуру корпорации, принадлежащие ей патенты и торговые марки. Каждый из указанных элементов порожден человеческими знаниями, и именно совокупность этих элементов, по мнению ряда исследователей, определяет скрытые источники ценности (hidde values), наделяющие компанию чрезвычайно высокой рыночной оценкой. В узком смысле термином «новая экономика» обозначают стремительно развивающийся сектор высоких технологий, в широком смысле – экономическую действительность, которая сформировалась в странах Запада в конце прошлого века. Наряду с этим понятием, для обозначения современной стадии экономического развития западных стран довольно широко используется термин «постиндустриальное общество». На наш взгляд, «новая экономика» представляет собой экономику, состоящую из фирм и отраслей, наиболее тесно связанных с революцией в цифровой технологии и с развитием сети Интернет. В совместной работе Л. Эдвинссона и М. Мэлоуна, посвященной оценке новых факторов производства в информационной экономике, подчеркивается, что «понятие интеллектуального капитала начинает доминировать в методах стоимостной оценки организаций, поскольку только оно отражает динамику организационного развития и созидания стоимости. Только оно учитывает тот факт, что изменения современных предприятий происходят так быстро, что все, на что остается полагаться, – это талант и преданность сотрудников компаний».

Авторы отмечают, что за последние 20 лет существенно расширился разрыв между стоимостью предприятий, зафиксированной в их балансовых отчетах, и оценкой этой стоимости со стороны инвесторов. Согласно данным за 1992 г., в балансовой отчетности среднестатистической американской компании не находили отражения около 40% ее рыночной стоимости. Во второй половине 90-х годов обозначенная тенденция приобрела более масштабный характер. Так, в 1995 г. корпорация «IBM» за 3,5 млрд. дол. приобрела компанию «Lo us Developme », балансовая стоимость которой составляла 230 млн. дол. Еще больший разрыв наблюдался в случае с компанией « e scape», разрабатывающей программы для сети Интернет: на начало 1997 г. – при собственных средствах, составлявших, по данным учета, 17 млн. дол., и штате, насчитывавшем немногим более 50 сотрудников, – рыночная цена фирмы приблизилась к 3 млрд. дол. По мнению Л. Эдвинссона и М. Мэлоуна, приведенные примеры свидетельствуют, что фактической основой для рыночной стоимости компании становятся не материальные факторы, а ее возможность использовать внутренние ресурсы, способность к инновациям и агрессивное поведение с целью укрепления своих конкурентных позиций. Скрытые ценности корпорации увеличивают цену ее акций, наращивая для нее не активы (asse s), а наоборот – обязательства перед акционерами (deb a d equi y). Изложенная авторами позиция свидетельствует, что субъективные оценки участников рынка становятся основным критерием цены компании. Такая точка зрения на определение стоимости компаний «новой экономики» стала доминирующей. Действительно, каким еще образом, как не субъективным, определялась стоимость Интернет-компаний, которые имели незначительные по сравнению с представителями «старой экономики» активы и, как правило, отрицательные финансовые результаты? При отсутствии прибыли, опираясь на которую можно было установить разумную цену акций, годами использовались разнообразные хитрые уловки для обоснования чрезвычайно высокой стоимости корпоративных прав. Например, для определения цены акций визуальные порталы использовали показатель «липкости», измеряемый количеством времени, на которое глаза пользователя замирали при взгляде на сайт. Другим распространенным подходом было определение цены пропорционально темпам роста продаж. Огромную роль в образовании «мыльного пузыря» на рынке акций высокотехнологичных компаний сыграли идеологи «новой экономики» – Дж. Гилдер, Р. Меткалф, Г. Мур и Э. Ярдени. Так, Г. Мур сформулировал закон, согласно которому вычислительная мощность компьютеров будет удваиваться каждые 18 месяцев. Прогнозируемые уникальные темпы роста ввели в заблуждение инвесторов, специализирующихся на вложениях в отрасли, связанные с развитием сети Интернет. Они решили, что такими же темпами должны расти прибыли и, соответственно, курсовая стоимость акций Интернет-компаний. К сожалению, подавляющее большинство инвесторов осознали ошибочность своих прогнозов слишком поздно – после того, как понесли убытки, исчисляемые сотнями миллионов долларов. Энергичным сторонником «новой экономики» являлся бывший председатель совета управляющих ФРС А. 

Сказалось ухудшение экономической конъюнктуры и в Северной Америке, и в Европе: глубокий фондовый кризис и структурные кризисы, охватившие «новую экономику» и ряд традиционных отраслей промышленности, экономическая рецессия в США, Германии, Франции и др. Перспективы экономического сотрудничества США с другими странами во многом определяются состоянием кризисных процессов в мировой экономике. Эксперты считают, что финансовые власти США намерены преодолеть последствия кризиса фондового рынка и экономической стагнации, избрав политику нулевых процентных ставок. К началу 2004Pг. ситуация на американском фондовом рынке и рынке труда несколько улучшилась. К концу 2003Pг. безработица сократилась до 5,9P%, в 2004Pг. объем ВВП вырос на 4,2P%. Важными факторами роста являются усиление инвестиционной активности, повышение производительности труда. Стабильно растут реальные доходы населения. В 2005Pг. ВВП США приблизился к 12 трлн долл., что обеспечивает доход в 40Pтыс. долл. на душу населения (в крупнейших странах ЕС не более 32Pтыс. долл.)

1. Основные факторы экономического роста Российской экономики в начале XXI века: их структура, механизм и назначение

2. Нужна ли новой экономике новая концепция конкуренции ?

3. Кризис Российской экономики и проблемы выхода из него

4. Применение новейших экономико-математических методов для решения задач

5. Кризис российской экономики

6. Новая экономика: мода или единственный шанс для новой страны
7. Особенности развития стран ЦВЕ в конце 90-х – начале XXI в. на примере Беларуси, Чехии и Польши
8. Изучение судебной реформы Петра I в XIX – начале XXI в.

9. Методы оценки и отбора идей нового продукта

10. Мировой финансовый кризис и экономика России

11. Мир в начале XXI века

12. Становление и развитие футбола на Ставрополье в конце XIX - начале XXI веков: пути, опыт, проблемы

13. Влияние мирового кризиса на экономику России

14. Возможное влияние мирового кризиса на экономику РФ

15. Развитие потребительской кооперации в конце XX - начале XXI вв.

16. Традиционные и новые оценки татаро-монгольского иго на Руси

Шкатулка, 36x26x18 см (арт. 3871-RT-64).
Шкатулка очень удобна в использовании, и к тому же станет украшением вашего домашнего интерьера! Модель: 64. Оформление корпуса: ткань,
2717 руб
Раздел: Шкатулки для рукоделия
Простыня на резинке "ЭГО", 160х200 см, бежевая.
Трикотажная простыня "ЭГО" на резинке выполнена из 100% хлопка высокого качества. Натуральный, экологически чистый материал
760 руб
Раздел: Простыни, пододеяльники
Детский велосипед Jaguar трехколесный (цвет: коричневый).
Детский трехколесный велосипед колясочного типа, для малышей от 10 месяцев до 3 лет. Модель с удлиненной рамой, что позволяет подобрать
1440 руб
Раздел: Трехколесные

17. Новейшая история США (Политика, Экономика, Культура, Международные отношения, Социальные проблемы etc.)

18. Экономическая оценка использования новых информационных технологий в бухгалтерском учете

19. Новая модель экономики и общественного устройства

20. Цикличность развития экономики и экономические кризисы

21. Европа а начале нового времени.

22. Постменопаузальный остеопороз - новые подходы к оценке эффективности антирезорбтивной терапии Миакальциком
23. Транспортная составляющая интеграции Украины в мировую экономику
24. Инвестирование в НИОКР как одно из составляющих качественного роста российской экономики

25. Новая модель управления для XXI века

26. Кризис гносеологических принципов классического позитивизма в социологии и формирование новой научной парадигмы

27. Поиск новых философских парадигм в России и на Западе на рубеже XIX - XX и XX - XXI веков

28. Мировая экономика учится жить по-новому

29. Теория экономической неопределенности и риска и их оценка в экономике России

30. Кризисы в плановой и постплановой экономике

31. Банки и их роль в рыночной экономике, банковский кризис 1998г

32. Права человека — важнейшая составляющая новой идеологии консолидации российского общества

Кресло детское мягкое "Принцесса".
Элегантное кресло для детской комнаты, выполненное с использованием вышивальной техники, которое гармонично дополнит интерьер девочки и
1462 руб
Раздел: Качели, кресла-качалки, шезлонги
Бейдж с рулеткой, 54x90 мм.
Пластиковый держатель для 2 магнитных пропусков, с рулеткой. Рулетка вытягивается на 60 см. Размер: 54x90 мм.
420 руб
Раздел: Бейджи, держатели, этикетки
Доска магнитно-маркерная, 60x90 см.
Размер: 60х90 см. Поверхность доски позволяет писать маркерами и прикреплять листы при помощи магнитов. Улучшенный алюминиевый профиль. В
1503 руб
Раздел: Доски магнитно-маркерные

33. Состояние экономики Бразилии на рубеже ХХ и XXI вв.

34. Новое время. Европа в начале нового времени

35. Роль фондовой биржи в современной российской экономике

36. Таможенная оценка товаров: новое законодательство

37. О новых поколениях корпоративных информационных систем в XXI веке

38. Национальный вопрос в оценках идеологов судето-немецкой социал-демократии в 1920-е - начале 1930-х гг.
39. XXI век: новые международные отношения
40. Международный кредитный рынок и оценка его потенциала для финансирования национальной экономики

41. Новые источники энергии в конце XIX - начале XX века

42. Перспективные композиты XXI века на основе органических и неорганических полимеров и новые металлические сплавы, приоритетные технологии, структура, свойства

43. Влияние глобального экономического кризиса на российскую экономику

44. Методика оценки финансового состояния предприятия по новому балансу

45. Наукоемкие отрасли и производства: оценка эффективности развития и влияние на экономику Республики Беларусь

46. Оценка масштабов теневой экономики в Республике Беларусь

47. Пути выхода экономики из кризиса. Основные направления оздоровления финансов

48. Экономика Франции 90-х гг. XX века и начала XXI века

Кондитерский шприц с насадками "Mayer & Boch" (15 предметов).
Кондитерский шприц - это легкое и простое в использовании приспособление для рисования кремом или шоколадом. С его помощью можно легко
556 руб
Раздел: Кондитерские принадлежности
Кролик "Bunnies" с магнитами, 9,5 см.
Симпатичные кролики приглашают вас весело провести время! Благодаря магнитным свойствам вы можете комбинировать их по-разному. Материал:
386 руб
Раздел: Дикие животные
Глобус "Двойная карта" диаметром 320 мм, с подсветкой.
Диаметр: 320 мм. Масштаб: 1:40000000. Материал подставки: пластик. Цвет подставки: черный. Мощность: 220 V, может использоваться в
1141 руб
Раздел: Глобусы

49. Экономическая оценка проекта строительства нового электросталеплавильного цеха ОАО"ММК"

50. Общественное разделение труда, новые тенденции в его развитии и рыночная экономика

51. Оценка безотказной работы технической аппаратуры (задачи)

52. Новейшее достижение в освоении космоса

53. Агротехнологическая оценка среднеспелых сортов сои

54. Разглашение сведений военного характера, составляющих государственную тайну. Утрата документов, содержащих военную тайну
55. КРАТКИЙ ОЧЕРК ЭКОНОМИЧЕСКОГО И ПОЛИТИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ СССР (1917-1971 Г.) (ВОЕННО-ПОЛИТИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ОТНОШЕНИЙ СССР - ЗАПАД)
56. Оценка инженерной защиты рабочих и служащих ОЭ

57. Оценка химической обстановки

58. Оценка химической обстановки при разрушении (аварии) (объектов, имеющих СДЯВ [Курсовая])

59. Экономико-географическая характеристика Юга США

60. Португалия, как новый сегмент туристического бизнеса в России

61. Австралия - экономико-географическая характеристика

62. Китай в мировой экономике

63. Общая экономико-географическая характеристика стран Африки

64. Статья Н.Н. Баранского "Экономико-географическое положение"

Пазл "Животные Сибири и Дальнего Востока", 55 деталей.
Новый увлекательный пазл от Larsen Животные Сибири и Дальнего Востока обязательно понравится детям и познакомит их с обитателями разных
548 руб
Раздел: Пазлы в рамке
Точилка механическая, с механизмом автофиксации карандаша.
Большая настольная точилка для карандашей в цветном пластиковом корпусе, с удобной рукояткой и объемным прозрачным контейнером для
695 руб
Раздел: Точилки
Набор маркеров, металлик, 5 цветов.
Высокое качество, выдерживают сильный нажим. Защита от высыхания чернил, долгий срок службы. Ширина линии: 1-2 мм. В наборе: 5
457 руб
Раздел: Для творчества, рисования

65. Территориальные особенности демографического кризиса в России (на примере Самарской области)

66. Экономика Китая

67. Экономико- и политико-географическая характеристика ФРГ

68. Экономико-географическая характеристика республики Татарстан

69. Экономико-географическая характеристика страны на примере Испании

70. Экономико-географическое положение Тверской области
71. Экономика Италии (1914-1990гг.)
72. Экономика Аргентины (перевод англоязычной статьи с приложениями)

73. Экономика Китая

74. Экономико-географическая характеристика топливной промышленности Российской Федерации

75. Типологизация развивающихся стран: традиционные критерии и новые подходы

76. Экономика Великобритании

77. Шведская модель социальной экономики

78. Особенности и изменение экономико-географического положения РФ

79. Экономико-географическая характеристика Германии

80. Оценка рекреационных ресурсов Владимирской области

Игра "Русское лото", деревянное.
В состав Русского лото входят: деревянные бочонки - 90 шт, тканевый мешок, карточки из картона - 24 шт, пластмассовые жетоны - 100 шт, инструкция.
538 руб
Раздел: Лото
Бумага "Color Copy" А4, белая, 150 листов.
Плотность: 280 г/м2. В пачке 150 листов. Белизна CIE 168%. Многофункциональная матовая бумага высшего качества без покрытия для создания
680 руб
Раздел: Формата А4 и меньше
Солнцезащитные шторки Spiegelburg "Капитан Шарки. Capt'n Sharky".
В комплекте 2 штуки. Размер: 37x44 см. Материал: полиэстер.
896 руб
Раздел: Прочее

81. Новые индустриальные страны: Южная Корея

82. Аргентина. Комплексная экономико-географическая характеристика

83. Историчекое, экономико-географическое положение Великобритании

84. Место России в экономике СССР и СНГ

85. Экономико-географическая характеристика Канады

86. Экономико-географическое положение Волгоградской области.
87. Оценка инженерно-геологических и гидрогеологических условий района строительства /Пояснительная записка к геологическому разрезу 2 по карте №5/
88. Бюджетный дефицит и государственный долг: теория проблемы и ее проявление в российской экономике

89. Государственная политика в рыночной экономике

90. Государственное регулирование в рыночной экономике

91. Государственное регулирование экономики

92. Доходы экономики РФ

93. Изменения, произошедшие в финансовой системе России, в переходе к рыночной экономике

94. Монополизация экономики. Антимонопольное регулирование экономики

95. Налогообложение в условиях рыночной экономики (на примере предприятия ООО "Служба быта")

96. Основные задачи и сферы государственного регулирования в экономике

Развивающий центр "Мультикуб", 7 игр на каждой стороне.
Это настоящий многофункциональный игровой центр! На каждой стороне куба - разные развивающие игры. На двух сторонах расположены сортеры -
1890 руб
Раздел: Сортеры, логические игрушки
Набор ковриков "Kamalak Tekstil" для ванной, 50х50 см и 50x80 см (синий).
Ковры-паласы выполнены из полипропилена. Ковры обладают хорошими показателями теплостойкости и шумоизоляции. Являются гипоаллергенными. За
607 руб
Раздел: Коврики
Набор посуды "Смешарики - Друзья", 3 предмета.
Посуда подходит для мытья в посудомоечной машине и использования в микроволновой печи. Яркая посуда с любимыми героями порадует малыша и
472 руб
Раздел: Наборы для кормления

97. Роль государства в экономике

98. Экономический кризис в России

99. Налоговая система России в новом правовом поле


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.